ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНКА

1.1. Теоретические основы организации финансов

1.2. Принципы финансового планирования

1.3. Аналитическое обеспечение процедуры финансового планирования

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СКЦ «ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНИК»

2.1. Характеристика и основная деятельность СКЦ«Железнодорожник»

2.2. Анализ финансового состояния СКЦ «Железнодорожник»

2.3. Система организации финансового планирования

ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В СКЦ «ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНИК»

3.1. Совершенствование финансового раздела в системе бизнес-плана

3.2. Мероприятия по совершенствованию организации финансового планирования

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика представляет собой среду очень жесткую. В условиях рынка процесс естественного отбора не прекращается ни на секунду. Любой шаг любого хозяйствующего субъекта может, что называется, “вознести до небес”. Но этот же шаг может поставить точку на функционировании и существовании вообще того или иного участника рынка.

Advertisement
Узнайте стоимость Online
  • Тип работы
  • Часть диплома
  • Дипломная работа
  • Курсовая работа
  • Контрольная работа
  • Решение задач
  • Реферат
  • Научно - исследовательская работа
  • Отчет по практике
  • Ответы на билеты
  • Тест/экзамен online
  • Монография
  • Эссе
  • Доклад
  • Компьютерный набор текста
  • Компьютерный чертеж
  • Рецензия
  • Перевод
  • Репетитор
  • Бизнес-план
  • Конспекты
  • Проверка качества
  • Единоразовая консультация
  • Аспирантский реферат
  • Магистерская работа
  • Научная статья
  • Научный труд
  • Техническая редакция текста
  • Чертеж от руки
  • Диаграммы, таблицы
  • Презентация к защите
  • Тезисный план
  • Речь к диплому
  • Доработка заказа клиента
  • Отзыв на диплом
  • Публикация статьи в ВАК
  • Публикация статьи в Scopus
  • Дипломная работа MBA
  • Повышение оригинальности
  • Копирайтинг
  • Другое
Прикрепить файл
Рассчитать стоимость

Чтобы оставаться “на плаву”, предприятия ежедневно вынуждены прикладывать массу усилий – поток задач, подбрасываемых чрезвычайно мобильной современной средой хозяйствования, нескончаем.

Одним из аспектов деятельности практически любого современного предприятия, желающего быть успешным и процветающим, является планирование (причем финансовое планирование представляется, пожалуй, одним из наиболее значимых, а, возможно даже, самым необходимым видом планирования), которое приобретает все большее значение по мере развития и становления отечественной экономики.

В связи с данным обстоятельством, вполне можно говорить об острой актуальности поднятой в работе темы.

Надо сказать, что в российской научной литературе такому аспекту деятельности, как финансовое планирование (как, впрочем, любому планированию), пока еще уделяется слишком незначительное внимание. Возможно, подобный факт объясняется тем, что, как утверждают специалисты, финансовое планирование является одной из самых неизученных, методически полноценно неразработанных отраслей в сфере планирования и управления предприятием в целом. Тем не менее, можно выделить несколько изданий, в которых на достаточно современном уровне освещены некоторые аспекты планирования на предприятия.

В частности, можно назвать очень неплохую и полезную с точки зрения информативности книгу Ильина А. И. «Планирование на предприятии». где разносторонне описывается процесс планирования (в том числе финансового), указывается на часто совершаемые компаниями ошибки и предлагается много рекомендаций по практическому применению финансового планирования.

Книги Попова В. М. и Пивоварова К. В. по бизнес-планированию также представляются чрезвычайно полезными. Кроме того, в книге Попова В. М. «Бизнес-планирование. Анализ ошибок, рисков, конфликтов» помимо изложения методики составления бизнес-планов достаточно подробно анализируются негативные моменты, озвученные в заглавии издания. Книга, безусловно, является серьезным подспорьем для написания работы, включающей освещение процесса бизнес-планирования. Однако, как уже указывалось, подобных книг, к сожалению, очень немного.

Таким образом, объектом исследования данной работы является организация финансового планирования на СКЦ «Железнодорожник». Соответственно, в качестве предмета исследования выступают теоретические основы, принципы финансового планирования, описание аналитического обеспечения процедуры планирования и так далее.

Целью работы является подробное исследование такой функции управления, как финансовое планирование, анализ и совершенствование организации финансового планирования на СКЦ «Железнодорожник».

Для этого необходимо выполнить следующие задачи: охарактеризовать финансово-хозяйственную деятельности предприятия, проанализировать финансовое состояние (данный анализ осуществлен в работе на основании бухгалтерской отчетности 2013 – 2014 гг.) и систему организации финансового планирования компании, применяя метод анализа, а также попытаться разработать некоторые предложения по совершенствованию.

ГЛАВА 1. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНКА

1.1 Теоретические основы организации финансов

Как уже упоминалось, важным этапом управления финансами (и предприятия в целом) предприятия является финансовое планирование. Как научный процесс обоснования движения денежных потоков финансовое планирование позволяет предвидеть потребность в ресурсах, их рациональное распределение и использование. Это во многом обеспечивает стабильное функционирование каждого субъекта хозяйствования, положительный конечный результат его деятельности.

В рыночной экономике каждый шаг, каждое действие субъекта сопряжены с риском, могут принести потери или положительные эффекты при изменении конъюнктуры рынка, условий и методов хозяйствования. В такой ситуации важными становятся принятие обоснованных решений и их реализация с учетом конечных результатов. Возникает объективная потребность в финансовом планировании, в процессе которого обосновываются основные финансовые показатели, задания в разных вариантах.

В выборе оптимального из них первостепенное значение имеют финансовые результаты, движение денежных средств, от которых в значительной степени зависит успешное функционирование субъекта хозяйствования на товарном рынке.[26, c. 18]

В современных условиях главной целью финансового планирования становится обоснование источников финансирования намечаемых проектов, операций, объема затрат и доходов, соответственно и их эффективности исходя из конечных результатов деятельности. Объектом финансового планирования является финансовая деятельность самостоятельной хозяйствующей единицы или ее отдельные участки, объем и направление денежных средств для достижения намечаемых задач.[14, c. 9]

Иными словами, финансовое планирование на предприятии можно определить, как планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия, осуществляемое посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.[15, c. 46 ] И, соответственно, финансовый план предприятия представляет собой документ, отражающий объем поступления и расходования денежных средств, фиксирующий баланс доходов и направлений расходов предприятия, включая платежи в бюджет на планируемый период.[15, c. 258]

Надо заметить, рыночная экономика существенно изменила методологию финансового планирования, место и роль финансов в хозяйственном механизме управления предприятием. Усилилась их стиму-лирующая роль в повышении эффективности производственно-хозяйственной деятельности. Финансовые планы перестали носить директивный характер. Процессы формирования, распределения и использования фондов денежных ресурсов стали исключительной прерогативой самих предприятий. Новая методология финансового планирования и контроля упорядочила финансовые взаимоотношения между субъектами хозяйствования и бюджетом.

В то же время значительно повысилась ответственность финансовых работников предприятий за качество принятых плановых решений. Увеличился риск при формировании стратегии развития предприятия: работать прибыльно или стать банкротом. Поэтому эффективность использования финансовых ресурсов стала главным критерием при выработке стратегии и тактики ведения хозяйственной деятельности, отборе тех или иных инновационных мероприятий, принятии инвестиционных решений.[44, c. 37]

Рыночная концепция управления предприятиями вызвала подлинный интерес руководителей и специалистов к зарубежным моделям финансового планирования. Владение этими моделями, средствами и методами финансового планирования вошло в число основных профессиональных требований, предъявляемых к руководителям и специалистам предприятий и объединений.

Понятие «Планирование деятельности предприятия» может быть охарактеризовано с двух сторон: во-первых, с точки зрения теории фирмы и ее природы; во-вторых, конкретно-управленческой — как одной из функций финансового менеджмента, т.е. умение предвидеть будущее фирмы и использовать на практике это предвидение. Оба аспекта планирования тесно взаимосвязаны. Возможность и необходимость планирования как определенного вида деятельности управленческого персонала обусловлены потребностями хозяйственной деятельности. С помощью планирования сводятся к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для хозяйствующих субъектов.[36, c. 78] Кроме того, устраняются излишние трансакционные издержки внутри фирмы по торговым сделкам (контрактам), например, на поиск покупателей и постав-щиков, проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и др.

В процессе планирования можно оценить:

1) уровень развития предприятия (экономический потенциал) и результаты его финансово-хозяйственной деятельности;

2) объем ресурсов (включая и финансовые), при которых могут быть достигнуты цели предприятия;

3) отдачу вложенных предприятием в конкретные инвестиционные про-граммы (проекты) средств.[14, c. 65]

На основе системы долгосрочных и оперативных планов осуществляются организация запланированных работ, мотивация персонала, контроль результатов и их оценка на базе плановых показателей. Предприятие не в состоянии устранить предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью прогнозирования. Как показывает практика развитых стран, использование планирования создает для корпорации следующие такие преимуществу, как:

• возможность подготовиться к будущим неблагоприятным условиям в рыночной конъюнктуре;

• возможность оценки возникающих проблем;

• стимулирование менеджеров к реализации своих решений;

• улучшение координации действий между структурными под-разделениями предприятия;

• обеспечение предприятия полезной для него информацией;

• способствование более эффективному использованию ресурсов и усиле-нию контроля в корпорации.[27, c. 106]

Вообще, финансовое планирование охватывает необычайно широкий спектр финансовых отношений. Сюда входят отношения:

• между предприятием и различными субъектами хозяйствования в процессе реализации продукции (работ, услуг) и при коммерческом кредитовании;

• собственниками предприятия, трудовыми коллективами и отдельными работниками при оплате труда персонала предприятия;

• субъектами хозяйствования, входящими в объединение, и самим объединением, а также между субъектами хозяйствования и хозрасчетными подразделениями внутри них при формировании и распределении централизованных фондов финансовых ресурсов, предназначенных для решения общих задач;

• предприятиями, объединениями и государственным бюджетом при внесении платежей в бюджет, внебюджетные фонды и получении ассигнований из бюджета;

• предприятиями и коммерческими банками при получении и погашении ссуд и при уплате процентов за кредит;

• предприятиями и страховыми организациями при страховании имущества предприятий и т. д. [22, c. 43]

Финансовый план упорядочивает эти отношения, позволяет заранее предвидеть финансовые результаты деятельности предприятия и так организовать движение финансовых потоков, чтобы они служили достижению целей, предусмотренных стратегическим и тактическим планами.

Итак, основная цель финансового планирования заключается в том, чтобы сбалансировать намечаемые расходы предприятия с финансовыми возможностями.[14, c. 78]

В процессе финансового планирования решаются также такие задачи, как:

• определение источников и размеров собственных финансовых ресурсов предприятия (прибыль, амортизационные отчисления, устойчивые пассивы и др.);

• принятие решения о необходимости привлечения внешних финансовых ресурсов за счет выпуска ценных бумаг, получения кредитов, займов;

• определение потребности предприятия в финансовых ресурсах, установление оптимальных для конкретной ситуации пропорций распределения ресурсов на внутрихозяйственные нужды или вложение их в другие предприятия и организации с целью получения дивидендов, процентов, прибыли;

• уточнение целесообразности и экономической эффективности планируемых инвестиций;

• выявление резервов рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств в целях максимально возможного повышения эффективности производства, его рентабельности, получения прибыли;

• определение финансовых взаимоотношений предприятия с государственным бюджетом, банками, вышестоящими организа-циями.[14,c.45]

Кстати говоря, составляемые на предприятии финансовые планы можно разделить на перспективные, текущие и оперативные.

Примером сочетания перспективного и текущего планирования является бизнес-план, который принято разрабатывать в развитых капиталистических странах и в последнее время в нашей стране при создании нового предприятия или обосновании производства новых видов продукции. Он составляется на период от трех до пяти лет, поскольку плановые разработки на более длительные периоды не могут быть достоверными.[15, c. 156]

Стоит заметить, что бизнес-план не является только финансовым планом, он необходим для разработки стратегии финансирования и привле-чения конкретного инвестора на определенных условиях к участию в создании нового предприятия или финансированию новой производственной программы. Причем, в качестве инвестора может выступать банк, другие кредиторы (например, при размещении облигационных займов), частные инвесторы, в том числе иностранные, юридические и физические лица при создании и расширении акционерного общества и т.п.

Составление бизнес-плана, несомненно, способствует внутреннему управлению предприятием, так как он разрабатывается на основе постановки целей, способов их практического осуществления, увязки финансовых, материальных и трудовых ресурсов. Это заставляет менеджеров анализировать и прогнозировать ситуацию, изучать возможности фирмы, что позволяет принимать более квалифицированные решения. Профессиональное составление бизнес-плана позволяет сохранить средства инвесторов и снижает вероятность банкротства.

В настоящее время, когда прежняя система отраслевого планирования потеряла свое значение и полностью разрушена, на большинстве предприятий не уделяется должного внимания финансовому планированию, а плановые расчеты имеют сиюминутный характер, например, планирование прибыли для определения более или менее точного размера авансовых взно-сов налога на прибыль. В известной степени внимание к составлению финансовых планов на предприятиях ослаблено из-за высоких темпов инфляции. Да и постоянно меняющиеся условия хозяйствования, нестабильность налоговой системы, значительный налоговый пресс, разрыв хозяйственных связей, взаимные неплатежи предприятий делают расчеты финансовых показателей недостоверными. Вместе с тем отказ от финансового планирования равнозначен отказу от разработки способов финансового обеспечения поставленных задач в области развития предприятия.

1.2 Принципы финансового планирования

Как и любой другой вид деятельности, финансовое планирование базируется на определенных принципах, игнорирование или нарушение которых может свести на нет саму идею квалифицированного и объективного планирования. Принципы финансового планирования основываются на общих принципах теории планирования в сложных системах.

Среди основных принципов можно выделить следующие:

• принцип единства;

• принцип участия;

• принцип непрерывности;

• принцип гибкости;

• принцип точности;

• принцип финансового соотношения сроков или так называемое “золотое банковское правило”;

• принцип платежеспособности;

• принцип рентабельности капиталовложений;

• принцип сбалансированности рисков;

• принцип приспособления к потребностям рынка и некоторые другие.[15, c. 178]

Рассмотрим, что “лежит” за этими принципами, что все они подразумевают.

Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь сис-темный характер. Понятие “система” означает совокупность элементов (под-разделений); взаимосвязь между ними; наличие единого направления развития элементов, ориентированных на общие цели предприятия. Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становятся возможными в рамках вертикального единства предприятия.

Координация планов отдельных подразделений выражается в том, что нельзя планировать деятельность одних подразделений фирмы вне связи с другими. Всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других подразделений. Следовательно, взаимосвязь и одновременность — главные черты координации планирования на предприятии.

Принцип участия означает, что каждый специалист фирмы становится участником плановой деятельности независимо от должности и выполняемой функции.

Принцип непрерывности заключается в том, что процесс планирования должен осуществляться систематически в рамках установленного цикла: разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу (план закупок — план производства — план маркетинга). В то же время неопределенность внешней среды и наличие непредусмотренных изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов фирмы.

Принцип гибкости тесно связан с предыдущим принципом и заключается в придании планам и процессу планирования в целом способности изменяться в связи с возникновением непредвиденных обстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые “резервы безопасности” (ресурсов, производственных мощностей и т.д.).

Принцип точности предполагает, что планы предприятия должны быть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позволяют внеш-ние и внутренние условия деятельности фирмы.

В развитие этих общих положений целесообразно выделить именно принципы непосредственно финансового планирования на предприятиях.

Принцип финансового соотношения сроков (“золотое банковское правило”) гласит о том, что получение и использование средств должны происходить в установленные сроки, капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

Принцип платежеспособности подразумевает планирование денежных средств должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года. В данном случае у предприятия должно быть достаточно, ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.

Согласно принципу рентабельности капиталовложений, для капитальных вложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг и др.). Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала, т.е. обеспечивается действие эффекта финансового рычага (или так называемого левериджа).

Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возни-кающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала. Финансовый леверидж связан с решением о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств.

Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств.[18, c. 45]

Перед финансовым менеджером стоят две, казалось бы, противоположные задачи — не допустить потери финансовой независимости, и вместе с тем увеличить рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Механизм оценки влияния заемных средств на рентабельность собственного капитала основан на эффекте финансового левериджа.

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) рассчитывается по формуле:

,

где Нс — ставка налога на прибыль, выраженная в долях единицы;

ЭРа — экономическая рентабельность активов;

СП — средний размер процентов за кредит, уплаченных предприятием за привлечение заемных средств;

ЗК — средняя сумма использованного заемного капитала за расчетный период;

СК — средняя сумма собственного капитала предприятия за расчетный период.

Если рентабельность активов предприятия выше, чем цена привлечения заемных средств, то возникает положительный эффект финансового рычага, т.е. увеличивается рентабельность собственного капитала.

Также крайне важным представляется принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Принцип приспособления к потребностям рынка указывает на то, что для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от предоставления кредитов.

Принцип предельной рентабельности предполагает целесообразность выбора таких капиталовложений, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.

Финансовое планирование в западных фирмах ориентируется на из-влечение приемлемой прибыли и сохранение своих позиций на рынке товаров и услуг. Под прибылью понимается чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после налогообложения. Поэтому при разработке

финансовых планов руководство предприятия должно учитывать как размеры налогообложения, так и возможность их понижения.

1.3 Аналитическое обеспечение процедуры финансового

планирования

Из уже изложенного в работе становится ясно, насколько важен, трудоемок и всесторонен процесс финансового планирования. Для того чтобы составляемые предприятием прогнозы и планы не были “оторваны от жизни”, были максимально объективны и адекватны среде хозяйствования, необходимо эффективное аналитическое обеспечение процесса финансового планирования.

Серьезный анализ финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия позволяет увязать прогнозирование и планирование финансовых ресурсов со вскрытием и мобилизацией внутренних резервов. Устойчивое финансовое состояние предприятия становится не только фактором, определяющим его производственное и социальное развитие, материальное состояние работников, но и условием его жизнеспособности.

Таким образом, представляется рациональным начинать процесс финансового планирования именно с оценки финансового состояния. Естественно, для этого необходим всесторонний анализ как первичных документов, так и финансовой отчетности (и в первую очередь, бухгалтерского баланса и формы № 2 ОПУ).

Оценку финансового состояния предприятия можно производить по следующим основным направлениям:

• оценка финансовых результатов деятельности предприятия, когда анализируется структура прибылей и убытков, факторы, повлиявшие на сложившуюся структуру;

• оценка величины средств, находящихся в распоряжении предприятия. Анализ распределения прибыли позволяет проследить влияние платежей в бюджет на финансовое состояние предприятия. Необходимо обратить внимание на размещение и характер использования средств, находящихся в распоряжении предприятия.

• анализ состояния оборотных средств дает возможность проследить изменения в структуре оборотных средств, источниках их формирования, определить эффективность их использования.[24, c.56]

Стоит отметить, что с анализом состояния оборотных средств связан анализ дебиторской и кредиторской задолженностей. При этом основными задачами являются определение причин и размеров неоправданных вложений средств в расчеты с дебиторами и незаконного использования средств кредиторов в обороте, а также разработка мер по взысканию задолженности дебиторов и возврату кредиторской задолженности, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Дебиторская задолженность означает извлечение средств из оборота предприятия и их использование другими хозяйствующими субъектами. Она возникает, как правило, по вине покупателей и заказчиков. Образование кредиторской задолженности происходит в случае привлечения предприятием средств других хозяйствующих субъектов, других организаций, бюджета в свой хозяйственный оборот. Оба вида задолженности свидетельствуют о нарушении расчетно-платежной дисциплины.

Объектами анализа при изучении характера дебиторской за-долженности являются задолженность по товарам, отгруженным и не оплаченным в срок, по товарам на ответственном хранении у покупателей, просроченная задолженность дебиторов по векселям, полученным и по авансам выданным, прочих дебиторов. При анализе кредиторской задолженности необходимо обращать внимание на обязательства перед рабочими и служащими по несвоевременно выплаченной заработной плате, просроченную задолженность по налогам и другим обязательным платежам, обязательства перед поставщиками по неоплаченным в срок платежным документам, просроченную задолженность по ссудам, выданным векселям, полученным авансам и др. Статьи “Прочие дебиторы” и “Прочие кредиторы” требуют тщательного анализа по данным аналитического учета, что позволяет выявить незаконное кредитование одним предприятием другого, незаконное авансирование работников предприятия, а также динамику недостач, хищений, растрат.

Финансовое состояние предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различными.

Если говорить об оценке финансового состояния на определенную дату, то эта оценка достаточно субъективна, потому что она распространяется на очень небольшой период времени. В данном случае показателем финансового состояния является ликвидность (платежеспособность) предприятия, которая свидетельствует о способности предприятия своевременно и в полном объеме рассчитаться по краткосрочным обязательствам (с работниками — по оплате труда, с поставщиками — за полученные товарно-материальные ценности, по полученным банковским ссудам и т.д.). Платежеспособность предприятия при таком анализе определяется наличием денежных средств в кассе и на счетах в банке, которые в любой момент могут быть использованы в хозяйственной деятельности предприятия. В то же время, незначительный объем денежных средств на расчетном счете, например, еще не свидетельствует о неплатежеспособности предприятия, так как выручка от реализации продукции может поступить в ближайшее время. Именно поэтому контроль за своевременным поступлением выручки со стороны финансовых служб необходим для обеспечения текущей платежеспособности предприятия.

Вместе с тем при анализе финансового состояния необходимо оценивать и другие виды активов, которые легко могут быть обращены в деньги для погашения текущих обязательств.[22, c.90]

Вторая группа активов после денежных средств — денежные эк-виваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы, которые можно обратить в деньги только через некоторое время. К третьей группе относятся наименее ликвидные активы — материально-производственные запасы (хотя, это в общем случае. На практике иногда оказывается, что материально-производственные запасы в силу своей редкости или даже уникальности являются не менее ликвидны, чем денежные средства). На основе этой группировки целесообразно рассчитать коэффициенты покрытия, быстрой ликвидности, абсолютной ликвидности.

Более глубокий анализ финансового состояния, необходимый для управления финансами предприятия, производится в расчете на долгосрочную перспективу его деятельности. Наиболее распространенными показателями такого анализа являются:

• коэффициент концентрации собственного капитала (доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие);

• коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициенту концентрации собственного капитала, динамика этого показателя наглядно показывает изменение доли заемных средств в финансировании предприятия);

• коэффициент маневренности собственного капитала (доля капитала, вложенная в оборотные средства, и капитализированная);

• коэффициент структуры долгосрочных вложений (доля долгосрочных инвестиций, которая профинансирована за счет долгосрочных заемных средств);

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (доля долгосрочных займов, привлеченных наряду с собственными средствами);

• коэффициент структуры привлеченного капитала (доля долгосрочных

займов в общей сумме заемных средств);

• коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала (общая оценка финансовой устойчивости предприятия).[22, c. 170]

Приведенные показатели всесторонне характеризуют структуру источников финансирования предприятия. Их значения не могут быть едиными для всех предприятий и зависят от многих факторов.

После произведенных расчетов можно приступать к составлению финансового плана.

Финансовый план предприятия, о котором уже несколько раз упоминалось выше, представляет собой документ, отражающий объем поступления и расходования денежных средств, фиксирующий баланс доходов и направлений расходов предприятия, включая платежи в бюджет на планируемый период.[6, c. 20]

Данный документ составляется в виде баланса доходов и расходов, а также расчетных форм для определения статей баланса.

Баланс доходов и расходов включает в себя такие разделы, как:

• доходы и поступления средств;

• расходы и отчисления средств;

• платежи в бюджет;

• ассигнования из бюджета.

Данный баланс можно представить следующим образом:

Таблица 1

Баланс доходов и расходов (финансовый план) по предприятию

Показатели Год, предшествующий планируемому Планируемый год

План Фактическое выполнение за отчетный период Ожидаемое выполнение В ценах базисного периода В ценах планируемого года

1 2 3 4 5 6

1. Доходы и поступления средств

Балансовая прибыль

Амортизационные отчисления

Мобилизация внутренних ресурсов в капстроительстве

Плановые накопления и экономия в капстроительстве

Средства, поступающие в порядке долевого участия в капстроительстве

Прочие источники финансирования капвложений

Долгосрочный кредит

Прирост устойчивых пассивов

Прочие доходы

Итого доходов и поступления средств

2. Расходы и отчисления

Отчисления в:

фонд накопления

фонд потребления

резервный фонд

Свободная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Свободная амортизация, имеющаяся в распоряжении предприятия

Прочие расходы

Итого расходов и отчислений

Превышение расходов над доходами (-) или превышение доходов над расходами (+)

3. Платежи в бюджет

Налог на недвижимость

Налог на прибыль

Налог на доходы

Итого платежей в бюджет

4. Ассигнования из бюджета

Итого ассигнований из бюджета

Превышение платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета (+) или превышение ассигнований из бюджета над платежами в бюджет (-)

В связи с тем, что состав показателей финансового плана может быть различной степени детализации, форму финансового плана рекомендуется согласовать с вышестоящей организацией, а также органами, куда он может представляться (финансовые и налоговые органы). При этом следует помнить, что чем детальнее раскрыты его отдельные статьи, тем выше достоверность и обоснованность принятых финансовых плановых решений.

Финансовый план составляется на основе следующих данных:

• фактических данных бухгалтерского баланса на 1-е число планируемого периода, а также за 2-3 года, предшествующих планируемому периоду;

• показателей плана производства и реализации продукции;

• сметы затрат на производство или свода расходов предприятия на производство продукции, выполнение работ, оказание услуг;

• сметы затрат на содержание объектов социальной и культурно-бытовой сферы предприятия;

• данных об объемах планируемых инвестиций и капитальных вложений;

• сведений о движении основных фондов и оборотных средств;

• расчетов отпускных цен;

• норм амортизационных отчислений;

• нормативов собственных оборотных средств;

• ставок платежей в бюджет и отчислений во внебюджетные фонды;

• лимитов расходов по отдельным статьям, например на фирменную одежду, представительские и командировочные расходы, плата за выбросы вредных веществ в окружающую среду;

• результатов анализа выполнения плана за предшествующий период;

• условий расчетов с покупателями продукции, поставщиками материальных ресурсов, с банком по ссудам, с бюджетом по налогам.[15, c. 278]

Алгоритм составления финансового плана включает следующие этапы:

• анализ финансового положения предприятия (в принципе, как уже было отмечено выше, анализ финансового положения может предшествовать составлению финансового плана);

• планирование доходов и поступлений;

• планирование расходов и отчислений;

проверку финансового плана (баланс доходов и расходов). [6, c. 98]

Ввиду особой значимости осуществления анализа финансового положения, на мой взгляд, необходимо остановиться на нем подробней.

Основные задачи анализа финансового положения предприятия:

• определение меры влияния объективных и субъективных факторов на финансовые результаты деятельности предприятия;

• оценка финансового положения предприятия и факторов его изменения;

• оценка работы предприятия и его структурных подразделений по выполнению показателей финансового плана;

• анализ соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

• выявление резервов повышения рентабельности и разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

В процессе финансового анализа исследуются:

• наличие, состав и структура средств предприятия, причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия, причины и последствия их изменения;

• состояние, структура и динамика изменения долгосрочных активов;

• дебиторская задолженность;

• эффективность использования средств.

В конечном счете, такой анализ должен позволить прогнозирование возможных финансовых результатов исходя из реальных условий хозяйственной деятельности в планируемом периоде.[7, c. 89]

Основным источником информации для анализа финансового положения предприятия, как уже отмечалось, является бухгалтерский баланс, формы бухгалтерской отчетности: “Отчет о прибылях и убытках” (форма № 2); “Приложение к балансу предприятия” (форма № 3); а также данные текущего учета.

Финансовое положение характеризуется системой таких показателей, как текущая и перспективная платежеспособность, оборачиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффективность их использования и др. Финансовый анализ, проводимый в процессе обоснования плановых решений, имеет свои особенности. Начинается он с анализа активов предприятия.

В процессе анализа активов предприятия исследуется их наличие, состав, структура, динамика. Выясняется, насколько увеличилась или уменьшилась общая сумма средств предприятия в предплановом году, как изменилось распределение средств между долгосрочными и текущими активами.

Под долгосрочными активами понимается вложение средств в недвижимость, ценные бумаги (акции, облигации других субъектов хозяй-ствования и государства), уставные капиталы совместных предприятий. К долгосрочным активам относятся и нематериальные активы. Их анализ позволяет оценить степень риска вложения в них средств, гудвилл, а также их ликвидность.

Особый акцент необходимо сделать на анализе структуры текущих активов. Следует установить, как изменился в структуре удельный вес материальных оборотных средств (производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров отгруженных); денежных средств (наличности, краткосрочных ценных бумаг); дебиторской задолженности и прочих активов (расходов будущих периодов и др.). В процессе анализа важно выявить негативные факторы (произвести так называемый факторный анализ), ухудшившие их структуру в отчетном периоде, для того чтобы устранить действие этих факторов в планируемом периоде и разработать эффективную финансовую стратегию.

Финансовый план должен иметь свою стратегию, которая формируется под воздействием множества внешних и внутренних факторов. К числу важнейших из них относят:

1. Инфляцию. С инфляционным изменением цен связана оборачиваемость оборотных фондов: чем медленнее их оборачиваемость, тем больше будет завышена прибыль.

2. Структуру активов (распределение на денежные и неденежные). В период инфляции выгоден рост денежных пассивов и невыгоден рост денежных активов. Поэтому выгодно занимать деньги и вкладывать их в материальные средства.

3. Способы финансирования. Чем больше долг под фиксированные проценты и чем больше срок, тем надежнее защита активов предприятия от инфляции.

4. Уровень производственных запасов. Увеличение удельного веса производственных запасов может привести к потере потребительских свойств сырья, материалов, полуфабрикатов и снижению качества продукции. Кроме того, отвлечение средств в запасы является одной из причин неустойчивого финансового положения. Уменьшение запасов приводит к дефициту сырья, материалов, комплектующих изделий и срывов производственного графика. Поэтому эффективная стратегия базируется на оптимизации уровня материальных запасов.

Важное место при анализе текущих активов отводится дебиторской задолженности, поскольку она является иногда значительной частью оборотных средств. Здесь необходимо изучить изменение как абсолютной суммы, так и структуры дебиторской задолженности.

Анализ должен проводиться в разрезе следующих статей дебиторской задолженности: расчет с покупателями и заказчиками; расчеты по векселям полученным; расчеты по авансам выданным; расчеты по претензиям; расчеты по внебюджетным платежам; расчеты по оплате труда; расчеты с дочерними предприятиями и другие расчеты.

В ходе анализа необходимо установить возможность возврата дебиторской задолженности в планируемом периоде. Эта возможность характеризуется качеством дебиторской задолженности (вероятность получения в полном объеме) и ликвидностью (скорость превращения задолженности в денежные средства).

В процессе анализа пассивов должна быть дана оценка собственных и заемных источников средств предприятия. Данный анализ должен проводиться в разрезе следующих источников средств: собственные (уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, резервы по сомнительным долгам, резервы предстоящих расходов и платежей, целевое финансирование, арендные обязательства, расчеты с учредителями, нераспределенная прибыль); заемные (долгосрочные финансовые обязательства, долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные финансовые обязательства, краткосрочные кредиты, краткосрочные займы, расчеты и прочие краткосрочные пассивы).

Необходимо выяснить, насколько выросли или уменьшились ис-точники, как изменилось соотношение собственных и заемных источников средств. Следует иметь в виду, что в условиях рыночной экономики нормальной считается доля собственных источников в общей величине источников, равная в среднем 60%.[14, c. 199] Отношение собственных источников к их общей величине принято называть коэффициентом собственности. Именно такая величина этого коэффициента делает предприятие привлекательным для инвесторов.

Важной составляющей анализа является установление соответствия долгосрочных и нематериальных активов источникам их покрытия, а также изучение источников финансирования текущих активов. Необходимо выявить, снизилась или увеличилась доля собственных источников в формировании основных и оборотных средств, на какую сумму в качестве недостающих источников были привлечены краткосрочные финансовые обязательства, то есть кредиторская задолженность.

Следует иметь в виду, что бывают случаи, когда уставный капитал используется для финансирования оборотных активов. Сумма уставного капитала, направленная на финансирование оборотных средств, определяется, как разность между уставным капиталом и суммой собственных источников, вложенных в долгосрочные и нематериальные активы. Конечной процедурой анализа является установление факторов, повлиявших на изменение величины собственных оборотных средств, с целью отражения их в финансовом плане.

Заканчивается анализ пассивов оценкой кредиторской задолженности. Необходимо четко сформулировать причины ее возникновения.

Для этого кредиторскую задолженность целесообразно струк-турировать на следующие составляющие:

• за товары, работы и услуги;

• по векселям выданным;

• по авансам полученным;

• по страхованию;

• по внебюджетным платежам;

• с бюджетом;

• по оплате труда и отчислениям на социальные нужды;

• с дочерними предприятиями.[22, c. 99]

Отсюда можно сделать сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на начало планируемого периода и наметить мероприятия по их снижению.

В заключение проводится оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность может быть оценена с помощью следующих показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;

• коэффициента критической ликвидности;

• коэффициента абсолютной ликвидности;

• коэффициента обеспеченности собственными средствами;

• коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Финансовая устойчивость отражает перспективную платеже-способность предприятия, что очень важно для планирования финансов, и оценивается рядом коэффициентов, характеризующих соотношение заемного, собственного и общего капитала. Сюда входят такие показатели, как:

• удельный вес заемных средств в общем капитале;

• удельный вес заемных средств в собственном капитале;

• доля привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами;

• коэффициент маневренности собственных средств;

• коэффициент накопления амортизации;

• коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств к общей сумме средств;

• коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и материальных оборотных с общей суммой средств;

• способность предприятия оплатить проценты по кредитам.

Не менее важным представляется планирование доходов и расходов, которое осуществляется на основе расчетов движения денежных потоков предприятия на планируемый период. Расчет планового движения денежных средств в планируемом периоде имеет целью обеспечить контроль за денежными потоками предприятия в ходе осуществления им хозяйственной деятельности. Денежные потоки позволяют определять и планировать размеры избытка или недостатка денежных средств, определять на этой основе размеры привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также сроки и суммы их погашения, выплаты процентов по кредитам.[6, c. 105]

Источниками доходов и поступлений средств предприятия являются:

• прибыль от производственно-хозяйственной деятельности;

• амортизационные отчисления;

• устойчивые пассивы (кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия);

• средства от продажи ценных бумаг, финансовых операций с временно свободной денежной массой;

• паевые, членские взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;

• долгосрочные банковские кредиты;

• займы;

• пожертвования и благотворительные взносы;

• поступления от долевого участия в строительстве;

• финансовые ресурсы, мобилизуемые в процессе строительства (плановые накопления по работам, выполняемым хозяйственным способом), а также мероприятия по снижению себестоимости этих работ, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве.[14, c. 76]

Здесь, на мой взгляд, необходимо рассмотреть методику планирования основных источников доходов и поступлений.

Прибыль. План по прибыли рекомендуется составлять в ценах и условиях планируемого периода; в ценах и условиях, сопоставимых с предыдущим годом; в действующих ценах и условиях. Для полного и всестороннего учета влияния изменения цен, использования отчетных данных предыдущего года и обеспечения соответствия между перспективным и текущими планами предприятия расчеты прибыли первоначально должны выполняться в ценах и условиях предыдущего года, а для сопоставления с перспективным планом необходим расчет и в ценах, принятых в перспективном плане.

Одновременно целесообразно определить влияние изменения цен, тарифов, условий оплаты труда и других подобных факторов на издержки производства и прибыль.

Конечным финансовым результатом является балансовая прибыль, которая включает:

• прибыль от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг основного производства;

• прибыль от прочей реализации, в частности основных фондов и другого ненужного имущества предприятия;

• финансовые результаты от внереализационных операций.

Прибыль от реализации продукции (услуг) целесообразно рассчитывать по отдельным видам хозяйственной деятельности раздельно. Такой подход обусловлен тем, что некоторые виды деятельности не облагаются налогами на прибыль и добавленную стоимость (НДС). Это повышает точность и объективность расчетов как налогооблагаемой базы, так и величины налогов и прибыли.

Величину прибыли от реализации продукции (Пб) можно определить по формуле:

,

где Вр — выручка от реализации i-го вида продукции в отпускных ценах предприятия, млн р.;

Офi — отчисления во внебюджетные фонды, включаемые в отпускную цену i-и продукции, млн р.;

Нai — акцизный налог, млн р.;

НДСi — налог на добавленную стоимость, млн р.;

Сi — полная себестоимость i-q реализуемой продукции, млн р.;

n — количество видов продукции.

Расчет плановой суммы прибыли целесообразно вести методом прямого счета по каждому виду продукции (услуг) с последующим суммированием результата в целом по предприятию. Результаты расчетов следует свести в таблицу, которая отражает последовательность и логику выполнения плановых расчетов:

Таблица 2

Расчет прибыли от реализации товарной продукции

Показатели Базисный год Планируемый год

План Отчет за 9 месяцев Ожидаемое выполнение В ценах базисного периода В ценах планируемого года

1. Остатки нереализованной продукции на начало планируемого года

1.1. По производственной себестоимости

1.2. По отпускным ценам

1.3. Доход

2. Товарная продукция

2.1. По полной себестоимости

2.2. По отпускным ценам

2.3. Доход

3. Остатки нереализованной продукции на конец планируемого года

3.1. По производственной себестоимости

3.2. По отпускным ценам

3.3. Доход

4. Реализация продукции

4.1. По полной себестоимости (стр.1.1+стр.2.2-стр.3.1)

4.2. По отпускным ценам (стр.1.2+стр.2.2-стр.3.2)

4.1. Доход (стр.1.3+стр.232-стр.3.3)

5. Отчисления во внебюджетные фонды

6. Акциз

7. Налог на добавленную стоимость

8. Прибыль предприятия от реализации продукции (стр.4.3-стр.5-стр.6-стр.7)

Расчет прибыли от реализации конкретного вида продукции начинается с расчета остатков нереализованной продукции на начало планируемого года (конец отчетного года — года, предшествующего планируемому).

В остатки входит готовая продукция на складе, в неотфактурованных поставках (не оформленных транспортными и платежными документами), если такое имеет место, и на ответственном хранении у покупателей (клиентов). Сведения об остатках готовой продукции на начало планируемого года можно взять из данных бухгалтерского учета. Однако на момент составления финансового плана (за один-два квартала до окончания отчетного года) они, как правило, неизвестны. Поэтому остатки готовой продукции на конец отчетного года рассчитываются исходя из прогнозных оценок факторов, влияющих на их уровень, например изменения объемов реализации, формы безналичных расчетов, объема бартерных поставок, платежеспособного спроса.

Затем рассчитываются остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого года, так называемые выходные остатки. Они рассчитываются исходя из среднесуточного выпуска продукции и норматива запасов готовой продукции в днях по формуле:

,

где Пт — годовой объем товарной продукции в отпускных ценах предприятия, млн р.;

Н0 — норматив остатков готовой продукции на складе, дней;

360 — расчетное количество дней в году.

На основе изменения остатков готовой продукции на начало и конец планируемого года и объема товарной продукции, рассчитанных по полной себестоимости и в отпускных ценах, определяется объем реализованной продукции (по полной себестоимости и в отпускных ценах) и доход, полученный от реализации данного вида продукции. Величина дохода (Дв) рассчитывается как сумма дохода от реализации товарной продукции (Двт) и дохода в остатках готовой продукции на начало планируемого года (Двн) за минусом дохода в остатках на конец планируемого года (Двк) по формуле

Величина дохода по каждому виду продукции (Двi) рассчитывается на основе плана производства, плана изменения остатков готовой нереализованной продукции, отпускных цен и сметы затрат на производство по формуле

,

где Врi — выручка от реализации i-го вида продукции в отпускных ценах предприятия;

Сi — полная себестоимость, рассчитываемая на основе сметы затрат на производство i-го вида продукции.

На основе сметы затрат рассчитываются затраты на валовую продукцию, производственная и полная себестоимость товарной продукции, себестоимость реализованной продукции, осуществляется нормирование оборотных средств.

В заключение рассчитывается плановый объем прибыли от реализации данного вида продукции (Пбi) по формуле

,

Офi — отчисления во внебюджетные фонды от i-й продукции;

Наi — акцизный налог от реализации i-й продукции;

НДСi — налог на добавленную стоимость от i-й продукции;

Двi — доход от реализации i-го вида продукции.

Общий объем плановой прибыли от реализации продукции (работ, услуг) рассчитывается как сумма прибыли по всем видам продукции по формуле:

,

где n — количество видов продукции (работ, услуг), запланированных к реализации в плановом году.

Использование метода прямого счета при планировании прибыли предусматривает наличие на момент расчетов широкого круга различных данных. Однако динамизм внешней среды, неопределенность экономической ситуации иногда не позволяют прогнозировать некоторые экономические параметры, влияющие на финансовые результаты, с достаточной степенью достоверности. В этих случаях приходится довольствоваться оценочными расчетами прибыли, выполняемыми на базе достигнутого уровня прибыли и прогнозируемого процента инфляции.

Прогнозируемый объем прибыли (Пб) рассчитывается по формуле

,

где Пбо — фактическая прибыль, полученная в отчетном году;

Iи — прогнозируемый годовой индекс инфляции.

Как известно, балансовая прибыль предприятия, кроме прибыли от реализации продукции, включает также прибыль от прочей реализации, прибыль от внереализационных операций.

Под прибылью от прочей реализации понимается финансовый результат от реализации: основных фондов; сырья; материалов; нематериальных активов в виде лицензий, патентов, торговых марок; ценных бумаг; иностранной валюты и прочего имущества предприятия. Прибыль определяется в виде разницы между отпускной ценой и балансовой стоимостью имущества, расходами на реализацию, косвенными налогами и отчислениями во внебюджетные фонды, включаемыми в отпускную цену.

Внереализационные прибыли (убытки) характеризуют дополнительные возможности предприятия получать доходы в рыночных условиях. Перечень источников таких доходов достаточно широк. К ним можно отнести следующие:

• доходы от сдачи имущества в аренду и лизинг;

• доходы от краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений (приобретение акций и долевое участие в деятельности других предприятий, покупка облигаций, предоставление займов другим хозяйствующим субъектам);

• сальдо уплаченных и полученных штрафов, пени, неустоек (кроме санкций в расчетах с госбюджетом и внебюджетными фондами);

• прочие доходы (прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном периоде; доходы от дооценки товаров; проценты по денежным средствам на расчетных и депозитных счетах предприятия).[8, c. 75]

При планировании внереализационных операций важно учесть не только прибыль, но и убытки, которые могут иметь место в плановом периоде.

Основные источники таких убытков:

• убытки по операциям прошлых лет, выявленные в отчетном году, которые необходимо погасить в планируемом периоде;

• убытки от уценки товаров;

• убытки от списания дебиторской задолженности, истребовать которую не представляется возможным;

• затраты по аннулированным заказам;

• судебные издержки.[6, c. 104]

Для расчета итоговой балансовой прибыли на планируемый год составляется таблица:

Таблица 3

Расчет планируемой прибыли на год

Амортизационные отчисления после прибыли являются вторым источником финансовых ресурсов предприятия. Они предназначены для финансирования затрат, связанных с простым и расширенным воспроизводством основных фондов предприятия. Сумма амортизационных отчислений определяется исходя из среднегодовой стоимости в планируемом периоде групп амортизируемых основных фондов (здания, сооружения, рабочие машины, оборудование и др.) и средней нормы амортизационных отчислений по этим группам, фактически сложившейся в отчетном году.

Не следует забывать, что в случае применения метода ускоренной амортизации средняя фактически сложившаяся норма амортизации по предприятию может быть увеличена не более 3 чем в два раза. Имеются также особенности в начислении амортизации на малых предприятиях и по арендованным основным производственным фондам. Так, малым предприятиям разрешено в первый год эксплуатации списывать дополнительно, как амортизационные отчисления, до 20% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы их свыше трех лет. Этот порядок может применяться как в сочетании с методом равномерной амортизации, так и при использовании метода ускоренной амортизации. [15, c. 224]

При сдаче в аренду предприятиями отдельных объектов основных производственных фондов амортизация планируется и начисляется с отнесением суммы в состав расходов от внереализационных операций, а поступающая от арендатора плата зачисляется в состав доходов от внереализационных операций. При сдаче в аренду целых предприятий или их структурных единиц (например, цехов, участков) амортизация по арендуемым основным фондам планируется арендным предприятием с отражением отчислений в составе себестоимости производимой продукции.

Планируемая сумма амортизационных отчислений рассчитывается в составе издержек предприятия.

К устойчивым пассивам относятся не принадлежащие предприятию средства, но которые по условиям расчетов постоянно находятся в его обращении. Предприятие может до момента погашения задолженности распоряжаться ими по своему усмотрению. Поскольку такое положение может носить систематический характер, устойчивые пассивы являются объектом планирования. В качестве финансовых ресурсов планировать их целесообразно в минимальных размерах.

К устойчивым пассивам относятся следующие средства:

• задолженность по заработной плате рабочим и служащим предприятия;

• отчисления во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда, а также резерв предстоящих платежей по отпускам работающих;

• задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам, авансовым платежам клиентов.[6, 43]

При составлении финансового плана в качестве финансовых ресурсов планируется прирост устойчивых пассивов. Для расчета этой величины первоначально определяются устойчивые пассивы на конец планируемого года. Затем методом сравнения устойчивых пассивов на конец планируемого года с устойчивыми пассивами, учтенными на начало планового периода, определяется величина изменения задолженности. Расчеты выполняются по форме, приведенной в таблице.

Таблица 4

Планирование изменений устойчивых пассивов предприятия

Прочие доходы. В состав прочих доходов входят доходы от выпуска ценных бумаг, паевые (членские) взносы членов трудового коллектива предприятия.

Доходы от выпуска ценных бумаг планируются исходя из размера подписки, а также суммы оставшихся в распоряжении предприятия ценных бумаг и предполагаемого объема их продаж. При планировании доходов от ценных бумаг важно рассчитать оптимальную их структуру, то есть соотношение между отдельными видами ценных бумаг. Чаще всего предприятия прибегают к акциям и облигациям.

Выпуск облигаций эффективен в том случае, если собственник имущества предприятия не хочет отдавать право владения и распоряжения имуществом другим юридическим и физическим лицам. Кроме того, у руководства предприятия должна быть уверенность в том, что средства от продажи облигаций будут использованы эффективно, что позволит регулярно выплачивать проценты по облигациям и своевременно погасить долг.

Средства, полученные от размещения облигаций, образуют заемный капитал предприятия. Средства, полученные в результате выпуска и размещения акций, образуют собственный капитал предприятия. Спектр акций достаточно широк. Сюда входят обыкновенные (простые) и привилегированные (преференциальные) акции.

Привилегированные акции могут быть следующих видов:

• кумулятивные;

• некумулятивные;

• возвратные;

• невозвратные;

• конвертируемые;

• ретрективные;

• преференциальные акции с плавающим (переменным) курсом;

• акции с ордерами;

• преференциальные акции с участием.[22, c. 108]

Финансовые ресурсы в форме паевых взносов характерны для предприятий коллективной формы собственности (народных предприятий). Паевые взносы имеют место при создании предприятия или в случае расширения его уставного капитала.

Членские взносы характерны для совместного предпринимательства (партнерства). Эти виды поступлений ресурсов могут иметь постоянный характер и уплачиваться с определенной очередностью, что находит свое отражение в финансовом плане.

Планирование расходов и отчислений представляется не менее важным. Расходы и отчисления предприятия в плановом году составляют раздел второй финансового плана.

В расходной части финансового плана предусматриваются следующие статьи расходов:

• отчисления в фонд накопления, фонд потребления, резервный фонд, на благотворительные цели;

• свободная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

• свободная амортизация, имеющаяся в распоряжении предприятия;

• прочие расходы;

• итого расходов и отчислений;

• превышение доходов над расходами (+) или расходов над доходами (-).

Таким образом, в данном разделе финансового плана отражаются только те расходы предприятия, которые связаны с расширением и развитием производства, удовлетворением социально-культурных и бытовых потребностей трудового коллектива, прочие расходы, финансируемые за счет прибыли и других финансовых ресурсов предприятия.

Конкретные направления и пропорции использования финансовых ресурсов предприятие определяет самостоятельно. Это является результатом стратегического планирования. Законодательство регламентирует только ту часть прибыли, которая должна направляться в государственный бюджет в виде налогов и платежей.

Для эффективного функционирования на принципах коммерческого расчета, проведения сбалансированной стратегии и тактики в условиях рыночной экономики предприятие должно иметь три фонда:

• фонд накопления;

• фонд потребления;

• резервный (страховой) фонд.

Фонд накопления предназначен для:

• финансирования капитальных вложений; прироста собственных оборотных средств; научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;

• уплаты процентов по долгосрочным кредитам.

Фонд потребления предусматривает покрытие следующих расходов:

• вознаграждение трудового коллектива по итогам работы за год;

• оказание единовременной помощи членам трудового коллектива;

• премирование работников за выполнение особо важных производственных заданий;

• культурно-бытовое обслуживание работников предприятия;

• строительство и капитальный ремонт жилых домов, детских и спортивно-культурных учреждений;

• дотации на питание членам трудового коллектива и др.

Соотношение между этими фондами предприятие устанавливает самостоятельно. Однако хозяйственная практика свидетельствует, что наиболее оптимальным соотношением между ними будет следующее: фонд накопления — 60%; фонд потребления — 40%.[14, c. 187]

Резервный фонд (страховой) предназначен для компенсации недополучения доходов от предпринимательской деятельности вследствие наступления факторов риска. Эти средства могут быть направлены на корректировку параметров проекта в случае, если его реализация в силу различных причин идет не по намеченному плану.

Рассмотрим методику планирования основных расходных статей финансового плана.

Капитальные вложения. Капитальные вложения составляют значительную часть инвестиций, направляемых на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Объем и структуру капитальных вложений предприятие планирует самостоятельно.

Однако необходимо иметь в виду, что инвестиционная деятельность регулируется государством, что может вносить некоторые ограничения в план. Например, капитальное строительство относится к лицензируемым видам деятельности. Для его ведения необходима государственная экспертиза проектов, декларация объемов и источников финансирования.

Основанием для планирования капитальных вложений является наличие проектно-сметной документации, гарантирующей освоение денежных средств: лицензии, решения органа государственной власти об отводе земельного участка, договоров подряда.

Источником финансирования капитальных вложений могут быть собственные и заемные финансовые ресурсы. При планировании их состава и структуры необходимо придерживаться определенной очередности привлечения средств. Так, в первую очередь на финансирование направляются собственные средства: средства, мобилизуемые в процессе строительства, осуществляемого хозспособом; амортизация; прибыль, а также средства долевого участия в строительстве. Во вторую очередь — кредит и другие заемные средства.

Прирост собственных оборотных средств. Основой для планирования инвестиций в расширение собственных оборотных средств служат расчеты по формированию оборотных средств на конец планируемого года.

Сравнение полученной величины с нормативом на начало планового периода даст изменение норматива (его рост или сокращение).

Норматив оборотных средств — это объем финансовых ресурсов, предназначенных для формирования неснижающихся минимальных запасов оборотных фондов и фондов обращения (сырья, материалов, топлива, готовой продукции на складе и т.д.).

По сырью, основным и вспомогательным материалам, топливу норматив определяется как произведение нормы запаса в днях и однодневного расхода по соответствующему элементу согласно смете затрат на производство.

Норма оборотных средств в днях по видам сырья и основных материалов включает:

• транспортный запас — время пребывания оплаченных материальных ценностей в пути (разница между продолжительностью грузооборота и временем документооборота);

• технологический запас — время разгрузки, складирования и подготовки к производству;

• время пребывания материалов в текущем, складском запасе (50% среднего интервала между поставками);

• страховой запас (50% текущего запаса).

По незавершенному производству и готовым изделиям на складах норматив исчисляется как произведение нормы запасов в днях и однодневных затрат, рассчитанных соответственно исходя из себестоимости валовой продукции и производственной себестоимости товарной продукции.

Норма оборотных средств по незавершенному производству исчисляется умножением длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат (К).

Коэффициент нарастания затрат всегда меньше 1. Он рассчитывается как отношение себестоимости незавершенного производства к общей сумме плановых затрат по формуле:

,

где Зе — единовременные затраты, производимые в начале производ-ственного цикла (сырье, материалы);

Зп — последующие затраты до окончания процесса производства (зарплата, другие расходы).

По запасным частям, малоценным и быстроизнашивающимся предметам норматив рассчитывается как произведение нормы оборотных средств и тех показателей, по отношению к которым исчислены эти нормы (стоимость производственного и силового оборудования, численность работников).

Норматив запасов готовой продукции (Нгп) рассчитывается по формуле:

,

где Зс — среднесуточные затраты на производство продукции, тыс. р.;

И0 — интервал отгрузки готовой продукции, дн.;

Вд — время на оформление платежных документов, дн.

Общий норматив собственных оборотных средств по предприятию определяется как сумма нормативов по отдельным элементам.

Указанный метод расчета норматива оборотных средств весьма трудоемок. Поэтому в практике планирования применяются укрупненные методы расчета. Например, можно определять норматив путем умножения однодневного расхода материальных ценностей в целом по предприятию на среднюю сложившуюся норму запаса в днях.

Иногда при составлении финансового плана пользуются методом коэффициентов, учитывающих соотношение между темпами роста объема производства и величиной нормируемых оборотных средств. В этом случае нормируемые оборотные средства подразделяются на две группы: зависящие и не зависящие от роста объема производства. Норматив по первой группе рассчитывается путем умножения этой части норматива оборотных средств на начало года на индекс роста объема товарной продукции в планируемом периоде. Норматив оборотных средств по второй группе может планироваться на прежнем уровне или увеличиваться на планируемый процент инфляции.

Проценты по долгосрочным кредитам. Расходы по обслуживанию долгосрочных банковских кредитов планируются на основе договоров с кредитными учреждениями и сведений банков о возможных изменениях в размере процентной ставки и методики расчета суммы процентов. Планируемая сумма процентов за пользование кредитами может быть рассчитана следующими методами:

• методом простых процентов, когда проценты начисляются и выплачиваются ежегодно в установленном размере;

• методом сложных процентов. В этом случае ежегодно начисляемые проценты не выплачиваются в течение всего срока пользования кредитом, а присоединяются к сумме задолженности по кредиту и в последующие периоды сами приносят кредитору проценты;

• методом снижающихся процентов, когда сумма уплачиваемых ежегодно процентов снижается, а сумма подлежащих уплате процентов начисляется от уменьшающегося остатка долга.[7, c. 78]

Расходы по смете фонда потребления. При планировании данных расходов необходимо исходить из принятых в коллективном договоре, уставе предприятия и отраслевых тарифных соглашениях обязательств по социальной защите членов трудового коллектива предприятия.

При расчете отдельных статей затрат необходимо учитывать следующие факторы:

• численность работающих;

• уровень средней заработной платы на предприятии;

• условия труда и быта сотрудников;

• расположение, предприятия.

Платежи в бюджет. В финансовом плане предприятия отражаются не только те платежи в бюджет, источником которых является прибыль.[6, c.94] К ним относятся: налог на недвижимость; налог на доходы, налог на прибыль. Расчеты сумм налогов, подлежащих перечислению в бюджет, выполняются в соответствии с действующими методическими рекомендациями Государственного налогового комитета, доведенными лимитами и нормативами.

Плановые расчеты сумм налога на добавленную стоимость и акцизы рекомендуется выполнять по формуле:

,

где Н — сумма налога;

Ооб — планируемый облагаемый оборот, млн р.;

Пи — средний процент изъятия, сложившийся по отчету за предшествующий плановому год, исчисляемый путем деления суммы соответствующего налога за отчетный период на объем реализованной продукции, облагаемой налогом за этот же период.

После анализа планируемых доходов и расходов необходимо их сопоставить с целью проверки состоятельности финансового плана.

Итак, мы рассмотрели, какие мероприятия и расчеты предшествуют составлению финансового плана и методику составления непосредственно финансового плана. Как видно, для разработки полноценного плана потребуются значительные временные и трудовые ресурсы.

Конечно, не всегда присутствует необходимость в столь значительном аналитическом обеспечении процедуры планирования, однако, чем крупнее организация и чем большие финансовые потоки сопровождают ее деятельность, тем более весомую значимость приобретает объективное, учитывающее максимум факторов, способных повлиять на результат, планирование.

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

РЕЗУЛЬТАТОВ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СКЦ «ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНИК»

ОАО «РЖД»

2.1 Характеристика и основная деятельность

СКЦ «Железнодорожник»

Экономические и правовые основы финансово-хозяйственной деятельности Социально-культурного центра «Железнодорожник» определяет Положение «Об управлении социально-спортивными сооружениями», которое разработано на основании действующего законодательства Российской Федерации и в соответствии с Уставом ОАО «Российские железные дороги».

Социально-культурный центр пользуется правами и несет обязанности, предусмотренные Положением и Уставом Общества.

Центр создан на срок деятельности Общества.

Целью деятельности Центра является обеспечение физического вос-питания и оздоровления работников Общества, членов их семей, жителей го-рода.

Предметом деятельности Центра являются следующие виды дея-тельности, осуществляемые на основании лицензий, полученных Обществом. развитие следующих видов спорта (массовых и профессиональных):

• лыжного, большого тенниса, восточных единоборств, плавание, мото-спорт, спортивная гимнастика, аэробика, дзюдо, атлетическая гимнастика, настольный теннис, кикбоксинг, волейбол, хоккей, тяжелая атлетика, конный спорт;

• текущий ремонт зданий и сооружений;

• охрана здоровья работников путем создания безопасной рабочей среды,

обеспечение необходимых профилактических мер по оздоровлению;

• гостиничное хозяйство; оказание медицинских услуг;

• иные виды деятельности, предусмотренные Уставом Общества.

Для достижения указанных целей Центр (СКЦ “Железнодорожник”) обеспечивает:

• совершенствование форм и методов хозяйствования на основании методических документов, положений Общества, ОАО “РЖД”;

• осуществление кадровой политики, отвечающей современным требова-ниям, постановлениям ОАО “РЖД”, Общества о совершенствовании работы с кадрами;

• создание условий для систематических занятий массовыми видами

спорта, активного отдыха и здорового досуга работников;

• развитие и совершенствование профилактическо-оздоровительной работы по снижению заболеваемости;

• руководство и контроль за развитием физической культуры и спорта в

трудовых коллективах Общества;

• организацию спортивных соревнований;

• совершенствование материальной базы, оснащенной новейшим оборудованием и инвентарем;

• надежную и эффективную эксплуатацию производственных объектов в

соответствии с действующими нормами и правилами;

• охрану окружающей среды согласно действующему природоохранному

законодательству;

• создание безопасных условий труда, пожарную безопасность и охрану

имущества согласно единой системы управления охраной труда железнодорожной отрасли.

Центр не является юридическим лицом по действующему законодательству Российской Федерации.

Центр действует от имени Общества и в своей деятельности руко-водствуется действующим законодательством Российской Федерации, Уставом Общества и Положением, а также решениями руководства Общества, приказами начальника СКЦ в пределах его компетенции и полномочий.

Центр имеет круглую печать со своим наименованием для внутреннего пользования, вправе иметь штампы и бланки со своим наименованием и средства визуальной идентификации.

Центр не имеет расчетного (текущего, корреспондентского) счета.

Центр не является самостоятельным налогоплательщиком. Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами осуществляет Общество в соот-ветствии со своей Учетной политикой.

Центр самостоятельно не осуществляет реализацию продукции (работ, услуг).

Для выполнения своих задач и задач Общества Центр осуществляет финансово-хозяйственную деятельность в пределах и на условиях, определенных ему Обществом.

За счет имущества Общества Центр наделяется основными и обо-ротными средствами, необходимыми для осуществления его деятельности. Имущество, закрепленное за Центром, отражается на балансе, который яв-ляется частью баланса Общества.

Центр пользуется наделенным имуществом в соответствии с настоящим Положением и в пределах предоставленных ему прав.

Имущество, закрепленное за Центром, является собственностью Об-щества.

Общество предоставляет Центру оперативную самостоятельность в процессе выполнения закрепленных за ним функций.

Центр предоставляет декларации по всем налогам и платежам в отдел налоговой политики Общества в сроки, установленные Положением о кон-солидации расчетов и платежей.

Центр осуществляет оперативный и бухгалтерский учет хозяйственной деятельности, отчитывается о результатах деятельности перед Обществом в порядке и в сроки, установленные Обществом и законодательством РФ.

За искажение статистической отчетности должностные лица Центра несут установленную законодательством РФ имущественную, уголовную и административную ответственность.

Центр действует в интересах Общества, способствует развитию Общества.

Центр несет материальную ответственность перед Обществом за нанесенный ущерб.

Итоги деятельности Центра отражаются в балансе, в отчетах, в годовом отчете Общества.

Хозяйственный год Центра совпадает с хозяйственным годом Об-щества.

В компетенцию Общества по управлению Управлением входит:

1) утверждение, внесение, изменений и дополнений в настоящее Положение;

2) определение основных направлений его деятельности, утверждение

планов и отчетов об их выполнении;

3) определение структуры Центра;

4) утверждение размеров должностных окладов руководителей, специали-стов и служащих, месячных тарифных ставок рабочих;

5) утверждение штатного расписания работников Центра;

6) назначение Начальника и других руководящих работников Центра и

освобождение их от занимаемой должности;

7) назначение аудитора;

8) установление размера, формы и порядка наделения Управления иму-ществом;

9) принятие решений о прекращении деятельности Центра.

Руководство деятельностью Центра осуществляет Начальник, назначаемый Начальником дороги — филиала Общества.

правление планирует свою деятельность, определяет перспективы раз-вития, исходя из планов социально-экономического развития Общества, и представляет проекты планов на рассмотрение и утверждение Обществу. Хо-зяйственная деятельность Центра планируется и учитывается в составе Предприятия.

В установленные сроки Управление представляет технико-экономическое обоснование объемов спортивно-оздоровительных мероприятий, выполнения работ и услуг на предстоящий и долгосрочные периоды, на основании которых Центру устанавливаются плановые показатели.

Центр представляет Обществу расчеты затрат на содержание Центра, потребности в финансовых вложениях, на основании которых Центру утверждаются смета расходования прибыли и смета затрат на содержание Центра и устанавливаются следующие показатели: размеры фонда заработной платы, выплаты социального характера, лимиты средств на капитальный ремонт.

Центр обеспечивает организацию и совершенствование работы по экономии материальных и трудовых ресурсов.

Руководство Общества осуществляет общий контроль за деятельностью Центра.

Трудовые отношения в Центре устанавливаются на основании тру-дового договора.

Прекращение деятельности Центра производится в соответствии с действующим законодательством и на условиях, предусмотренных Уставом Общества.

2.2 Анализ финансового состояния СКЦ «Железнодорожник»

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и

способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Расчеты производятся с помощью финансовых коэффициентов, наиболее важным из которых признаются:

— коэффициенты ликвидности;

— коэффициенты деловой активности;

— коэффициенты платежеспособности;

— коэффициенты рентабельности.

Организация финансового состояния СКЦ «Железнодорожник» начинается с изучения и анализа финансовой документации.

Рассмотрим показатели финансового состояния СКЦ «Железнодорожник» за 2013-2014гг.

Расчёты осуществлялись на основании анализа форм бухгалтерской отчётности за 2013г. и 2014г., данные из которых получены во время прохождения производственной практики.

Коэффициенты ликвидности

Ликвидность — способность вовремя оплатить предстоящие долги (обя-зательства) или возможность превращения статей актива баланса (внеоборот-ных и оборотных средств) в деньги для оплаты обязательств.

Наиболее важными среди коэффициентов ликвидности являются сле-дующие:

— коэффициент общей (текущей) ликвидности;

— коэффициент срочной ликвидности;

— коэффициент абсолютной ликвидности;

— чистый оборотный капитал.

В таблице 3 представлены полученные при анализе финансового со-стояния коэффициенты. Ниже приводятся расчеты.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается как частное от деления текущих активов (оборотных средств) на краткосрочные обязательства. Этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница (1) обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза свидетельствует о нерациональной структуре капитала.

Из бухгалтерского баланса за период 2013-2014 гг. выявили следующие результаты:

Показатели 2013 год

2014 год

Чист.об.кап. = Об.акт. — Кр.об.

= 9319 тыс. — 18613 тыс. = -9294 тыс.

= 15036 тыс. — 25034 тыс. = -9998 тыс.

Ксоб. = Собственный капитал: Итог баланса

= 15145 тыс.: 33758 тыс. = 0,44 или 44%.

Ксоб. = 0.

Кфин.зав. = Заемный капитал : Собственный капитал

= 18613 тыс.: 15145 тыс. = 122%.

Таблица 6

Расчет коэффициентов ликвидности и коэффициентов собственности и финансовой зависимости

Таким образом, показатель текущей ликвидности к концу 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличился на 10% и составил 60%. Данный показатель, который ниже нормы, свидетельствует о низком количестве оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение наибо-лее ликвидной части оборотных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам, уровень коэффициента также должен быть выше 1.

В России его значение принято 0,7 — 0,8.4 из бухгалтерского баланса.

По показателям мы видим, что к концу 2014 г. он не изменился и составляет норму.

В большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В России его оптимальный уровень 0,2 -0,25 из бухгалтерского баланса.

Полученные показатели свидетельствуют о том, что организация практически не имеет наличность — 0,01% и краткосрочные обязательства не покрывает.

Чистый оборотный капитал (работающий капитал, финансово-эксплуатационные потребности) рассчитывается как разность между оборот-ными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

На финансовом положении фирмы отрицательно сказывается как недостаток, так и превышение чистого оборотного капитала. Недостаток его ведет к банкротству, а значительное превышение свидетельствует о неэффективности использования ресурсов.

Таким образом, мы получили отрицательные показатели.

Коэффициенты платежеспособности. Показатели структуры капитала характеризуют способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. К ним относятся: коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент защищенности кредиторов.

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Коэффициентом собственности, определяющим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к валюте баланса на уровне 60%.

Коэффициент финансовой зависимости показывает зависимость формы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании.

Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу

В 2014 г. собственный капитал равен 0, по этой причине расчеты отсут-ствуют.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разницы между капиталом и резервами предприятия (итог раздела IV пассива баланса) и внеоборотными активами (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (итог раздела II актива баланса

Нижняя граница этого коэффициента 0,1 — 0,5. Чем выше этот показа-тель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него воз-можности в проведении независимой финансовой политики.

Таким образом, проведя анализ финансового состояния организации, мы обнаружили, что в 2014 г. значительно ухудшились, судя по показателям, по сравнению с 2013 г.

Рис.1. Динамика изменения показателей финансового состояния предприятия

Коэффициенты рентабельности и деловой активности рассчитать невоз-можно, в связи с отсутствием формы №2 финансовой отчетности.

2.3 Система организации финансового планирования

В рыночных условиях предприятию необходима эффективная система управления финансами, способная обеспечивать компромисс между интересами развития предприятия, наличием достаточного уровня денежных средств и обеспечением платежеспособности предприятия. Основными стратегическими целями СКЦ «Железнодорожник» являются:

• максимизация прибыли;

• оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости предприятия;

• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

• улучшение конкурентных позиций предприятия на рынке.

В рамках данных целей в процессе планирования финансов решаются следующие задачи:

• анализ финансово-экономического состояния предприятия;

• анализ существующей и прогнозируемой цены капитала предприятия

(определяет минимальную рентабельность деятельности предприятия, покрывающую затраты на привлеченный капитал);

• разработка ценовой политики;

• разработка учетной и налоговой политики;

• разработка кредитной политики предприятия;

• управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской за-долженностью.

Система финансового планирования в СКЦ «Железнодорожник» включает:

1) систему бюджетного планирования деятельности организации;

2) систему сводного (комплексного) бюджетного планирования деятельности организации. В целях организации бюджетного планирования деятельности организации разрабатывается сквозная система бюджетов, объединяющая

следующие функциональные бюджеты, охватывающие базу финансовых расчетов организации:

• бюджет фонда оплаты труда, на основании которого прогнозируются платежи во внебюджетные фонды и некоторые налоговые отчисления;

• бюджет материальных затрат, составляемый на основании объема

производственной программы организации;

• бюджет потребления энергии;

• бюджет амортизации, включающий направления использования ее на капитальный ремонт, текущий ремонт и реновацию;

• бюджет прочих расходов (командировочных, транспортных и т. п.);

• бюджет погашения кредитов и займов, разрабатываемый на основании плана-графика платежей;

• налоговый бюджет, включающий все налоги и обязательные платежи в бюджет, а также во внебюджетные фонды. Данный бюджет планируется в целом по предприятию.

Составной частью финансового планирования является определение центров ответственности — центров затрат и центров доходов

В системе текущего финансового планирования в СКЦ «Железнодорожник» определяется реальное поступление денег в организацию. Обычно используются два метода для расчета и анализа денежных поступлений. Первый метод заключается в непосредственном определении денежных поступлений (поступление выручки, полученные авансы и т.д.) и оттока денежных средств (оплаты счетов поставщиков, выплата заработной платы и т. п.). При втором методе исходной точкой является чистая прибыль, которая корректируется на доходы и затраты, которые не означают притока и оттока денежных средств. Например, увеличение дебиторской задолженности означает рост доходов, но не означает притока денежных средств. С другой стороны, получение авансов означает приток денежных средств, но не увеличение дохода и т. д. При этом определяются приток и отток денежных средств по трем направлениям: обычная (текущая) деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность. Притоком является любое увеличение статей обязательств или уменьшение активных счетов, оттоком — любое уменьшение статей обязательств или увеличение активных статей баланса.

В системе текущего планирования в СКЦ «Железнодорожник» разрабатывается баланс денежных поступлений и расходов, позволяющий оценить синхронность поступления и расходования денежных средств и их взаимоувязку. Он имеет доходную и расходную части. Доходная часть включает источники поступления средств:

• выручки от реализации продукции (услуг);

• поступления по счетам, выписанным при продаже товаров в кредит;

• доходы от долевого участия в деятельности других предприятий;

• доходы по акциям, облигациям и другим ценным бумагам;

• прочие поступления.

Рис.2. Структура сводного бюджета предприятия

Расходная часть объединяет следующие направления использование средств:

• покупка;

• заработная плата;

• платные услуги;

• ремонт и содержание оборудования;

• реклама;

• погашение ссуд;

• прочие платежи.

Финансовое планирование является завершающим этапом планирования на предприятии.

Таким образом, на основании приведенной в главе информации можно сделать определенные выводы.

В частности, сразу же бросаются в глаза низкие финансовые показатели, что говорит о неэффективном управлении предприятием. И связано это, по всей видимости, с невысокой квалификацией сотрудников финансового отдела, которые просто не в состоянии предоставить руководству требуемую для управления информацию высокого качества.

Данное высказывание подтверждается еще и тем, что бюджеты, составляемые на СКЦ «Железнодорожник», просто не выдерживаются, о чем также свидетельствуют рассмотренные в анализе финансового состояния коэффициенты.

На лицо острая необходимость в мероприятиях по повышению эффективности функционирования подразделений, влияющих на финансовые результаты компании (речь о которых пойдет чуть ниже).

ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В

СКЦ «ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНИК»

3.1 Совершенствование финансового раздела в системе

бизнес-плана

Прежде, чем перейти непосредственно к рассмотрению заявленной в заглавии проблемы, на мой взгляд, необходимо сказать несколько слов о финансовом планировании именно как разделе бизнес-плана, описать его место в бизнес-планировании.

Как известно, в бизнес-плане выделяют два вида финансового планирования: долгосрочное и краткосрочное. Определение потребности в капитале как раз представляет собой основу долгосрочного финансового планирования, позволяющую осуществить выбор и сроки получения кредитов, разделить капитал на собственный и заемный.

Стоит отметить, что важнейшее место в финансовой политике компании занимают два основных источника, обеспечивающих формирование соб-ственных средств, — ускоренная амортизация и резервный фонд. Последний определяется результатами деятельности фирмы и зависит от стабильности дохода, состояния платежеспособности, регулярности денежных поступлений, перспектив конъюнктуры.[28, c. 20]

Заемные денежные средства используются, как правило, в период оживленной конъюнктуры. Такие средства привлекаются в расчете на то, что прибыль перекроет издержки на оплату процентов за кредит.

Итак, цель финансового раздела заключается в выявлении будущих доходов и прибыли за первый и последующие годы как результат выбранной финансовой стратегии. Один из основных вопросов, который решает финансовый раздел: как много потребуется средств для инвестиций и поддержания дела в рассматриваемом периоде? Финансовый план выявляет потенциал дела. Он должен быть представлен в бизнес-плане в виде расписания по финансированию. [24, c. 41]

Надо сказать, что на сегодняшний день существуют определенные проблемы при взаимодействии с иностранными партнерами. Ни для кого не секрет, что системы бухгалтерского учета и отчетности в России и за рубежом отличаются друг от друга (возможно, вскоре, после полного перехода на МСФО данный разрыв будет ликвидирован), и поскольку цель российской фирмы состоит в том, чтобы сотрудничать с западными партне-рами или получить инвестиции от них, фирма должна составить финансовые документы по западным образцам. В целом партнера интересует кредитоспособность, т. е. финансовое состояние фирмы, оценка затрат на ее организацию и функционирование, ведомость прибылей и убытков, балансовая ведомость и кассовый план. За рубежом все эти документы имеют определенный стандарт.

Чтобы подтвердить кредитоспособность фирмы, необходимо представить предполагаемому зарубежном партнеру ведомость прибылей и убытков, а также балансовый отчет фирмы за текущий год (прогноз) и за 2-3 предшествующих года. Дело в том, что зарубежные корпорации обязаны публиковать подобные документы, поэтому бухгалтерский отчет фирмы не может быть конфиденциальным. Более того, можно попросить эти финансовые документы у предполагаемого западного партнера, что только должно убедит его в том, что он имеет дело с солидной фирмой.

Финансовый раздел должен включать такой важный подраздел, как степень финансового участия зарубежного партнера. Данный подраздел бизнес-плана должен отражать:

• количество денег, которые потребуются;

• время, когда будет необходимость в них;

• возможности их использования.

На основе проектируемого бухгалтерского баланса и оценки того, сколько денег необходимо в период от 3 до 5 лет для развития и расширения бизнеса, можно определить, сколько из них будет получено от западного партнера и сколько — через займы у других организаций; какова доля участия российского партнера, если создается совместное предприятие.

Инвесторы всегда хотят знать, как будет потрачен капитал, в час-тности, сколько средств будет использовано на НИОКР, оборудование, маркетинг и пополнение оборотного капитала. В связи с этим необходимо привести планы расчетов с инвесторами, многие из которых положительно относятся к планам перевода фирмы в акционерное предприятие, когда акции этого предприятия свободно продаются и покупаются на фондовой бирже. Такой переход может планироваться через 5-7 лет.[22, c. 53]

Результативность использования кредита имеет важное значение независимо от того, будет ли компания финансироваться за счет собственных средств или заемных.

В данном разделе должны содержаться ответы на следующие вопросы:

1. На какие цели будет израсходована ссуда?

2. Что конкретно будет приобретено?

3. Кто является поставщиком фирмы?

4. Сколько стоит эта покупка?

5. Какая модель или марка машины будет приобретена?

6. Какую сумму нужно заплатить в виде налогов, платы за монтаж и доставку оборудования?[22, c. 56]

Представителям банка небезынтересно знать, на что потрачены деньги, поскольку все купленное фирмой послужит залогом ссуды.

Кроме того, необходимо оценить возможную выгоду от аренды части капитального оборудования и помещений как альтернативы их приобретения в частную собственность. При наличии денег последнее может оказаться более выгодным.

Стоит заметить, что в аренде есть свои преимущества. По мере роста фирмы можно маневрировать основным капиталом. Аренда дает некоторые налоговые льготы.

Необходимость тщательной проработки финансового раздела обусловлена еще и тем, что на этапе бизнес-планирования необходимо убедиться: будет ли прибыль от использования кредита выше затрат по его привлечению. Пока не завершена работа над финансовой частью плана, нет возможности привести точные цифры, характеризующие использование и ожидаемый эффект от кредита. Тем не менее, стоимость элементов основного капитала, которые планируется приобрести, а также расчетная величина функционирующего капитала могут и должны быть отражены. Всегда можно отказаться от намеченного варианта в пользу более скромного, если этого потребует состояние финансов.

Итак, мы кратко описали, что из себя представляет финансовый раздел бизнес-плана и “подготовили почву” для дальнейшего раскрытия проблемы, которой посвящена данная глава.

Рассуждая о методах совершенствования финансового раздела в системе бизнес-плана, в первую очередь, на мой взгляд, необходимо указать его недостатки.

Стоит заметить, что осуществление бизнес-планирования в последние годы перестало быть чем-то диковинным. Практически ни одно серьезное предприятие при осуществлении какого-либо проекта не обходится без данного вида деятельности. СКЦ «Железнодорожник» также не является исключением. Однако, если взглянуть на какой-либо бизнес-план компании, то сразу же бросается в глаза один пробел, которого никак не должно быть.

Дело в том, что финансовый раздел бизнес-плана (в своем полноценном виде) помимо таких аспектов, как источники финансирования, сроки, основные показатели окупаемости и так далее, подразумевает также и оценку рисков. Примечателен тот факт, что на Западе, где экономика в целом является гораздо более стабильной и предсказуемой, оценка рисков и определение возможных путей их преодоления является одним из наиболее важных аспектов всего бизнес-плана. А у нас — в стране с пока еще низкой предпринимательской культурой, стране с абсолютной непредсказуемостью во всех сферах жизни — анализу и оценке рисков почти никогда и никем не уделяется внимание.

Поэтому наиважнейшим и наиболее очевидным, можно сказать, лежащим на поверхности усовершенствованием финансового планирования является внедрение и использование технологий, позволяющих оценивать и минимизировать возможные риски.

Строго говоря, риск представляет собой финансовую категорию. Поэтому на степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью при-емов финансового менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управление риском. Иными словами, речь идет о риск-менеджменте.[29, c. 56]

Многообразие форм, частота и тяжесть последствий проявления риска, ослабляющих условия стабильного хозяйствования, невозможность абсолютного устранения вероятности его проявления вызывают необходимость исследования причинно-следственных связей и путей снижения последствий при наступлении рисковых ситуаций.

Как мы уже отметили, финансовая деятельность во всех ее формах со-пряжена с многочисленными рисками. Финансовые риски — это, с одной стороны, опасность потенциально возможной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с планом. С другой же стороны, это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском.

Рассуждения на тему рисков и методов их снижения, на мой взгляд, необходимо для начала сказать несколько слов о самих рисках, попытаться классифицировать их. [33, с.20] Чтобы полнее представить картину данной проблемы, перечислим виды возможных рисков и рассмотрим их классификацию, приведенную известным специалистом Л. Скамай в одной из статей:

Теперь поясним, что именно кроется за каждым из этих рисков. Однако, мы не будем подробно останавливаться на освещении методов противодействия каждому из них, поскольку данный вопрос является отдельной темой для глубокого и детального исследования.

Итак, начнем с инфляционного риска. Данный вид финансового риска заключается в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Инфляционный риск носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Одним из методов минимизации инфляционного риска является включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Под налоговым риском следует понимать вероятность потерь, которые может понести предприятие в результате неблагоприятного изменения налогового законодательства в процессе деятельности или в результате налоговых ошибок, допущенных при исчислении налоговых пла-тежей. Таким образом, налоговый риск относится, с одной стороны, к группе внешних финансовых рисков, но с другой — может являться и внутренним риском. Налоговый риск включает в себя:

 вероятность дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок;

 вероятность потерь в результате принятия налоговой службой решений снижающих налоговые преимущества организации, Т.е. досрочная отмена предоставленных налоговых льгот;

 значительный рост задолженности перед бюджетом, который влечет за собой не только штрафные санкции, но и возможность остановки всей деятельности предпринимательской фирмы, ареста ее счетов, изъятия документации, связанной с хозяйственной деятельностью и т.д. Все это, в ко-нечном счете, может привести к закрытию фирмы…[33, c. 24]

Ошибки в налоговых расчетах караются финансовыми санкциями (пусть и не всегда достаточно серьезными). При этом довольно часто, с точки зрения законодательства, не имеет значения — преднамеренные это ис-кажения либо случайные (технические) ошибки. Итог один — штрафы, пени, тяжелое финансовое состояние предприятия. Налоговые ошибки, возни-кающие в практической деятельности объединяют в несколько групп:

1. Отсутствие либо неправильное оформление (с позиций налогообложения) первичных документов (оформление внутренних (приказы, акты комиссий фирмы) и наружных документов (договоры, акты, накладные, счета-фактуры и т.п.).

2. Ошибки, обусловленные неправильным толкованием налогового законодательства (неправильное определение налогооблагаемой базы, неверное отнесение расходов по периодам, неправильное применение налоговых льгот и т. д.).

Кстати, ошибки второй группы встречаются особенно часто. Они выз-ваны, как правило, запутанностью налогового законодательства и недостаточной квалификацией сотрудников, ответственных за начисление и уплату налогов.

3. Несвоевременное реагирование на изменения в налогообложении.

4. Арифметические (счетные) ошибки. Даже использование компьютера не позволяет полностью исключить риск появления арифметических (счетных) ошибок. Ведь в компьютер можно ввести искаженные данные (нажав не на ту клавишу), т.е. сделать ошибочные проводки.

5. Несвоевременное представление отчетной документации в налоговую инспекцию, что говорит об отсутствии организованности и плановости в работе.

6. Просрочка уплаты налогов, которая происходит из-за забывчивости исполнителей (особенно на небольших предприятиях)…

Несмотря на разнообразие, все ошибки в налоговых расчетах имеют единую природу: это субъективные ошибки, т.е. ошибки бухгалтера, финансиста, руководителя и других лиц, ответственных за начисление и уплату налогов. Следовательно, внутренний налоговый риск носит субъективный характер. Снижения данного вида риска можно добиться применением определенных внутренних мер и мероприятий.[33, c. 45]

Для того чтобы уменьшить число налоговых ошибок, в первую очередь, надо снизить уровень субъективности в налоговых расчетах. Необходимо исключить влияние отдельных личностей на налоговые расчеты, что резко сократит число налоговых ошибок. Каким образом этого добиться? Практика подсказывает два метода снижения роли человеческого фактора:

 использование технических средств;

 применение технологии внутреннего контроля налоговых расчетов, обеспечивающих совокупность производственных методов и процедур контроля первичной документации, бухгалтерского учета и расчета налогов.

Если же внедрить технологии в полном объеме не удается, то следует применять хотя бы три основных принципа безопасного начисления налогов. Во-первых, безопаснее включать в состав затрат только те затраты, которые прямо и однозначно указаны в нормативных документах. Во-вторых, чем больше документов, тем лучше. Никакой документ, подтверждающий финансово-хозяйственную операцию, не является лишним. Вместе с тем, не все документы следует сразу предъявлять при проверках. Некоторые вспомогательные документы полезно попридержать. Часть из них следует выдать по дополнительному запросу проверяющих органов, другие приложить к возражениям по акту проверки, а некоторые, возможно, даже не показывать до арбитражного суда, если это необходимо. Также следует помнить, что лучше немного переплатить, чем слегка не доплатить налог. Если налогоплательщик уплатил налоги, то он свою обязанность выполнил, даже если неверно оформил налоговые документы. Ошибки в пределах фактически уплаченных налоговых платежей не являются налоговыми нарушениями и никак не караются.

Кредитный риск представляет собой вероятность того, что партнеры-участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства как в целом, так и по отдельным позициям. Различают два вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск. Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности фирмы в случае предоставления ею товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

Уровень кредитного риска возрастает с увеличением суммы кредита и срока, на который он берется. Подверженность данному виду риска сохраняется весь период кредитования и измеряется его протяженностью.

Поскольку кредитный риск является очень распространенным и таит в себе большую опасность, остановимся подробнее на некоторых возможных методах борьбы с ним и начнем с вопроса формирования договорных отношений с деловыми партнерами. Но сразу оговоримся, что изложенная ниже информация касается также и рассмотрения проблемы обычного мошенничества. [36, c.53]

Наиболее общие риски (и их признаки), с которыми предприятие может столкнуться в процессе осуществления договорных отношений представлены в таблице:

Таблица 8

Наиболее распространенные риски, с которыми может столкнуться предприятие при осуществлении договорных отношений

Признаки Риски

Наличие в тексте договора положений, противоречащих действующему законодательству.

Возможность признания сделки ничтожной.

Подписание сделки лицом, полномочия которого не подтверждены. Возможность признания сделки ничтожной.

Наличие в договоре так называемых «кабальных» условий.

Риск возникновения неоправданно высоких экономических потерь в случае выполнения этих условий.

Отсутствие в договоре достаточных гарантий исполнения условий договора. Риск реализации стандартных «кидальных» схем, когда «партнер» исчезает, не расплатившись или не предоставив товар или услугу.

Отсутствие в договоре так называемых «существенных условий». Возможность признания сделки ничтожной.

Неравнозначность прав и обязанностей сторон.

Отсутствие возможности компенсировать ущерб, нанесенный партнером.

Использование всевозможных «черных» и «серых» схем в договорных отношениях.

Практическая невозможность оспаривать действия недобросовестного партнера в суде.

Отказ от внесения в текст договора пунктов, разумно защищающих фирму. Ссылки партнера на устные договоренности. Неисполнение (ненадлежащее исполнение) партнером условий договора, возникновение споров и конфликтов.

Помимо перечисленных в таблице признаков рисков, с которыми можно столкнуться в ходе подготовки и реализации договоров о партнерстве, есть, разумеется и другие. Надо, к примеру, насторожиться, если предлагаются неправдоподобно выгодные предложения о сотрудничестве. Когда партнер легко соглашается на все условия, но медлит с предоставлением полной информации о себе, склоняя к немедленному подписанию договора без размышлений и проверок. Бывают настоятельные просьбы о полном расчете за наличные или, по меньшей мере, большей части суммы, причитающейся по договору с последующей поставкой товара, и, напротив, сразу начать отгрузку товара с отсрочкой платежа. Существует и множество других уловок, свидетельствующих о недобросовестных намерениях возможного партнера.

До составления договора необходимо изучить законодательные акты, касающиеся предмета и существа договора. Он должен быть заключен в письменной форме (в некоторых случаях необходимо нотариальное завере-ние или государственная регистрация). Надо четко и ясно описать предмет договора, порядок предоставления товара (услуги) и расчетов. Должны быть указаны: срок действия; взаимные гарантии сторон; ответственность за неисполнение условий договора; права и обязанности сторон; дополнительные условия. Нежелание партнера идти на внесение разумных дополнений в договор может быть одним из признаков скрытой угрозы экономической безопасности фирме.

В процессе реализации договора важно документально подтверждать все основные действия (переход права на товар, факт оказания услуги, факт оплаты, претензии и т.д.). Нужно требовать у лица, подписывающего договор, документы, подтверждающие: государственную регистрацию предпринимателя или юридического лица; право партнера на предоставляемый им товар; право на осуществление соответствующих видов деятельности (лицензии).

Для минимизации рисков, связанных с договорными отношениями, довольно часто возникает необходимость проверки деловых партнеров. Этот процесс зависит от потребностей и возможностей фирмы. Американские ученые предлагают проводить анализ партнеров по методу пяти «си» (англ. “c”):

• характер (character) — личность заемщика, его репутация. Многие ученые утверждают, что это — решающий фактор в деловых отношениях;

• финансы (capacity) — насколько устойчиво финансовое положение потенциального партнера;

• имущество (capital) — структура и состав капитала;

• обеспечение (collateral) — виды и стоимость активов, которые фирма может использовать в качестве залога;

• общие условия (conditions) — состояние рынка, место анализируемой фирмы на рынке.[33, c. 67]

Если фирма самостоятельно решает заняться проверкой своих парт-неров, то определенную информацию о них можно получить по запросу в местную регистрационную палату. После чего станет ясно, существует ли фирма, предлагающая сотрудничество. Московская регистрационная палата, к примеру, содержит свою базу данных в сети Интернет, что значительно ускоряет получение информации. Кроме того, в этой же базе можно найти информацию об учредителях фирмы, уставном капитале, о том, в каком году фирма зарегистрирована, ее юридический адрес.

Поиск дополнительной информации возможен через сеть Интернет. Сегодня многие стабильно работающие на рынке фирмы имеют собственные сайты. Причем, это не зависит от размаха деятельности фирмы. Информация, размещенная на различных электронных досках объявлений, форумах, конференциях, информационных серверах, также дает возможность просле-дить динамику развития интересующей фирмы. К тому же все чаще появляются так называемые рейтинги и антирейтинги предпринимательских компаний.

Искомую информацию можно почерпнуть у представителей правоохранительных органов, используя для этого официальные и неофициальные контакты. И, прежде всего, можно выяснить, не числятся ли за фирмой-партнером в прошлом случаи афер, недобросовестного поведения, не возбуждались ли против нее уголовные дела, не находится ли она сейчас в оперативной разработке.

Отметим, что самостоятельная работа по проверке деловых партнеров достаточно сложна и трудоемка. Поэтому надлежит соизмерять вложения в проверку с возможными потерями от их недобросовестных действий (хотя, конечно, никакая проверка не может быть гарантией добросовестного поведения потенциального партнера). В настоящее время целый ряд фирм специализируется на детективной деятельности, связанной со сбором первичной и дополнительной информации в случае каких-либо сомнений относительно порядочности предполагаемого партнера.

При желании и наличии финансовых возможностей предприниматель может узнать об интересующей его фирме очень многое. Однако, не следует забывать, что получение такой информации, как правило, граничит с элементами промышленного шпионажа, и зачастую может быть получена только при посредничестве криминальных структур, связь с которыми может иметь для самого предпринимателя весьма нежелательные последствия.

Депозитный риск заключается в возможности потерь в результате невозврата депозитных вкладов фирмы в коммерческих банках. Данный риск возникает относительно редко и связан обычно с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предпринимательской фирмы. Следует отметить, что случаи воз-никновения депозитного риска встречаются не только в российских условиях хозяйствования, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

К валютному риску относится возможность получения убытков из-за неблагоприятных краткосрочных или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.

Валютный риск включает в себя следующие подвиды:

Трансляционный валютный риск возникает при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми отчетами головных компаний многонациональных корпораций. Имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валю-те, в результате чего возможен бухгалтерский убыток из-за неблагоприятного изменения валютного курса.

Следует иметь в виду, что трансляционный риск представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает валютный риск сделки. Поэтому более важным с экономической точки зрения является операционный валютный риск, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, следовательно, на будущую прибыльность деятельности фирмы.

Данный риск возникает, когда специфика деловой операции фирмы требует проведения платежа или получения средств в иностранной валюте в какой-либо момент времени в будущем. Операционный риск может привести к сокращению реальной суммы выручки пли увеличению реальной суммы платежа в иностранной валюте по сравнению с первоначальными расчетами. Например, импортер из России покупает товары в Германии. Валюта платежа — евро, объем сделки — 500 тыс. евро. На момент заключения сделки 1 евро — 30 рублей. Дата платежа через 20 дней и к его моменту 1 евро равна 31 рублям. Таким образом, в результате возникновения операционного валютного риска сумма платежа увеличилась на 500 тыс. руб. В то же время экспортер из Германии оказался не подвержен валютному риску и в любом случае получит 500 тыс. евро.

Экономический риск — это риск сокращения выручки или роста дохода, связанных с неблагоприятным изменением валютных курсов. Данный вид валютного риска для предпринимательской фирмы состоит в том, что сто-имость ее активов и пассивов может меняться как в большую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного риска. Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что компания производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой. В результате любые изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом положении предприятия. [33, c. 78]

Инвестиционный риск представляет собой вероятность финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы. В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и риск реального инвестирования (проектные риски). Кроме того, инвестиционные риски можно классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь.

Риск по уровню оценки подразделяется на: общегосударственный, отраслевой, фирменный, связанный с положением отдельного инвестора. Общегосударственный (общеэкономический) риск связан с политическим и экономическим положением в стране, где осуществляет свою деятельность компания-эмитент. Этот вид риска определяется предпринимательским климатом, созданным в государстве, регионе.

Отраслевой риск оценивается в ходе индустриального анализа, состоящего из трех частей: определения стадии жизненного цикла отрасли, установления позиции отрасли в отношении делового цикла и макроэкономических условий, качественного анализа и прогнозирования перспектив развития отрасли. Для инвестора наиболее благоприятно вложение в ценные бумаги корпораций тех отраслей, которые находятся в стадии расширения, когда наблюдается наибольший прирост курсовой сто-имости акций, что связано с растущими перспективами бизнеса. Оценка цикличности отрасли основана на сравнении ее динамики развития с общеэкономическими тенденциями. Подобный анализ позволяет предвидеть дальнейшие события в зависимости от прогнозирования роста процентных ставок и общеэкономической конъюнктуры.

Качественный анализ, проводимый в заключение отраслевых исследований, проясняет следующие вопросы: историческое развитие отрасли в данной стране и мире; условия конкуренции — защищенность от проникновения новых конкурентов, отношения между существующими кон-курентами, возможность товарозаменителей; производственный потенциал производителей и платежеспособность покупателей; законодательные положения действующие в отрасли. Затем делаются выводы о перспектив-ности вложения средств в предприятии отрасли и о риске, который несет инвестор.

Риск на уровне отдельно взятой фирмы оценивается при экспертном анализе финансового состояния компании-эмитента ценных бумаг. Оценивается масштаб и характер деятельности фирмы. Определяются основные направления деятельности; направления диверсификации; объемы производства, продаж, затрат и прибыли; тенденции изменения показателей во времени. Анализируется уровень производства и менеджмента фирмы, какова ее репутация. Рассчитываются основные финансовые коэффициенты и делается вывод о финансовом состоят организации.

Риск, связанный с индивидуальным положением инвестора компании, анализируется, в основном, по двум позициям: права, предоставляемые инвестору (уровень дивидендов, сколько раз выплачиваются, имеет ли инвестор право голоса при решении важнейших вопросов стратегии, приоритетность его требований по отношению к держателям других ценных бумаг данной компании) и рыночная позиция данной акции (ее популярность, объем выпуска, дополнительные и последующие выпуски, история обращения на рынке).

По результатам комплексного анализа делаются выводы инвестиционной привлекательности данного вида вложений в сравнении с альтернативными вариантами вложений (с позиции отраслевого, внутрифирменного риска и индивидуального риска инвестора). Поскольку подобный анализ достаточно дорогой и сравнительно длительный, он проводится не всегда, а при решении стратегических задач инвестирования. Например, при приобретении контроля над акционерным обществом.

Риск по причинам возникновения подразделяется на:

• социально-правовой (означающий нестабильность «правил игры», которые действуют на фондовом рынке — налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т. д.);

• инфляционный (риск того, что инфляция по своим показателям опередит рост доходов по инвестициям);

• рыночный риск (он возникает в результате возможного падения спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом инвестирования);

• операционный риск (появляется в результате сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники);

• функциональный риск (связан с ошибками, допущенными при формировании и управлении портфелем ценных бумаг);

• селективный (риск неправильного выбора видов вложения капитала);

• риск ликвидности (возникает при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства);

• кредитный инвестиционный риск (существует там, где инвестиции производятся из заемных средств. Он состоит в том, что заемщик-инвестор будет не состоянии погасить основной долг и (или) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности кредита).

По виду потерь инвестиционные риски можно разделить на:

• риск упущенной выгоды (наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия);

• риск снижения доходности (может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям);

• риски прямых финансовых потерь (представляют собой неясность в результате неправильного выбора вложения средств, полной или частичной потери инвестированного капитала) [33, c. 82].

Процентный риск возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Такой риск приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками.

Причинами возникновения процентного риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

С процентным риском в первую очередь сталкиваются банки и инвестиционные компании. Однако с ним имеют дело и промышленные фирмы, которые используют для финансирования своей деятельности банковские кредиты, а также вкладывают временно свободные денежные средства в активы, приносящие доходы в виде процентов (государственные ценные бумаги, облигации предприятий, депозитные сертификаты).

Значительный объем займов и капиталовложений предпри-нимательские фирмы осуществляют на условиях плавающей процентной ставки. В этом случае подлежащие уплате или получению проценты в течение действия договора периодически пересматриваются и приводятся в соответствие с текущей рыночной ставкой.[33, c. 85]

Бизнес-риск является одним из видов финансовых рисков, характерных, прежде всего, для акционерных обществ. Заключается он в невозможности акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на неснижающемся уровне. Бизнес-риск возникает, как правило, в тех случаях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской фирмы оказывается под воздействием определенных причин, делающих эту деятельность менее успешной (по сравнению с тем, что было запланировано). [33, c. 95]

Итак, мы рассмотрели основные виды финансовых рисков и теперь приведем схему, описывающую их классификацию по различным признакам:

Исследовав вопрос финансовых рисков, становится очевидным, сколь большое количество проблем встает перед хозяйствующими субъектами на пути осуществления ими финансовой деятельности. Однако, это, конечно же, не означает, что каждое предприятие должно стремиться к тотальному уничтожению всех финансовых угроз экономической безопасности, использованию всего имеющегося на сегодня инструментария управления финансовыми рисками. Применение тех или иных методов напрямую зависит от специфики организации. Понятно, что, к примеру, для банков основным видом финансового риска является кредитный. Отсюда и главное направление деятельности банковской службы безопасности – оценка кредитоспособности заемщиков. Для предприятий, набирающих обороты и активно финансирующих свое расширение, наиважнейшей задачей выступает оценка инвестиционных проектов и т. п. Однако, то, что управление финансовыми рисками является неотъемлемой частью деятельности любого уважающегося себя предприятия, функционирующего в условиях рынка, сомнению не подлежит.

Кстати, для СКЦ «Железнодорожник» можно рассчитать такой показатель, как “запас финансовой прочности” (ЗФП). Он показывает, на сколько предприятие может сократить свою выручку без угрозы своему финансовому состоянию и как раз является одним из видов количественного выражения меры риска. Для этого необходимы такие показатели, как выручка (TR) и издержки (TC).

Прежде нужно рассчитать величину пороговой выручки:

А затем рассчитывается непосредственно коэффициент запаса финансовой прочности (ЗФП):

И тут становится понятно, что рассчитывать данный показатель просто нет смысла: совокупные издержки в несколько раз превосходят выручку как в 2004, так и в 2005 годах.

Иными словами, ни о каком запасе финансовой прочности (соответственно, и о безопасности и низком уровне риска) на СКЦ «Железнодорожник» говорить не приходится. Необходимо срочно что-нибудь предпринимать, дабы улучшать финансовое положение на предприятие.

Также необходим риск-менеджмент, в основе которого лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимателя. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для бизнесмена соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, а точнее финансовыми, отношениями, возникающими в процессе этого управления. Он включает стратегию и тактику управления. Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия ре-шения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты.

Тактика — это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления включает в себя две подсистемы: управляемую и управляющую. Схематично это можно представить следующим образом:

Рис.3. Структурная схема риск-менеджмента

[29, c. 140]

Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

Субъект управления в риск-менеджменте — это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.

Эта информация включает осведомленность о вероятности того или иного страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на товары, на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах.

Тот, кто владеет информацией, владеет рынком. Многие виды информации часто составляют предмет коммерческой тайны. Поэтому отдельные виды информации могут являться одним из видов интеллектуальной собственности и вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества или товарищества.

Менеджер, обладающий достаточно высокой квалификацией, всегда старается получить любую информацию, даже самую плохую, или какие-то ключевые моменты такой информации и использовать их в свою пользу. Ин-формация собирается по крупицам, которые, собранные воедино, обладают уже полновесной информационной ценностью.

Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких решений, что, естественно, ведет к снижению потерь и увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при заключе-нии сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.

Любое решение основывается на информации. Важное значение имеет качество информации. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее решение. Качество информации должно оцениваться при ее получении, а не при передаче. Информация стареет быстро, поэтому использовать ее следует оперативно.

Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но хранить и отыскивать ее в случае необходимости.

В настоящее время лучшей картотекой для сбора информации является компьютер. Информационная машина выполняет решения, но не кор-ректирует их. Любая неправильная кодификация повлечет за собой не-правильную классификацию.

Таким образом, риск-менеджмент выполняет определенные функции, среди которых различают два типа: функции объекта управления и, соответственно, функции субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте можно отнести организацию:

• разрешения риска;

• рисковых вложений капитала;

• работы по снижению величины риска;

• процесса страхования рисков;

• экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.[29, c. 139]

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:

• прогнозирование;

• организация;

• регулирование;

• координация;

• стимулирование;

• контроль.

Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование представляет собой предвидение определенного события. Оно не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. В динамике риска прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Регулирование в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование является побуждением финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

Риск-менеджмент можно выделить в самостоятельную форму предпринимательства.

Как форма предпринимательской деятельности риск-менеджмент означает, что управление риском представляет собой творческую деятельность, осуществляемую финансовым менеджером.

Следовательно, риск-менеджмент может выступать в качестве самостоятельного вида профессиональной деятельности. Этот вид деятельности выполняют профессиональные институты специалистов, страховые компании, а также финансовые менеджеры, менеджеры по риску, специалисты по страхованию.

Отсюда следует, что на СКЦ «Железнодорожник» необходимо формировать специальное подразделение в рамках финансового отдела, который как раз и будет осуществлять различные мероприятия в области риск-менеджмента.

Сущность риск-менеджмента как формы предпринимательства выражается следующей схемой (рис.4):

Рис.4. Схема риск-менеджмента как формы предпринимательства

[29, c. 144]

Итак, что представляет собой риск-менеджмент, мы разобрали. Однако, для того чтобы вносить какие-то конкретные предложения для СКЦ «Железнодорожник», необходимо рассмотреть некоторые вопросы организационного характера.

Как следует из вышесказанного, риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Как система управления риск-менеджмент включает процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск.

Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск-менеджмента. Организация в широком плане представляет собой сово-купность процессов или действий, ведущих к образованию и совершенствованию взаимосвязей между частями целого.

Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском (рис.5).

Рис.5. Схема организации риск-менеджмента [29, c. 146]

Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска — это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала — получение максимальной прибыли.

Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений капитала должны быть четкими, конкретизированными и сопоставимыми с риском и капиталом.

Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость.

Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности. Для предприятия важно знать действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.

Под стоимостью риска понимаются фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

На основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и приводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.

Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска. На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь право выбора ответственность за него.

Право выбора означает право принятия решения, необходимого для реализации намеченной цели рискового вложения капитала. Решение должно приниматься менеджером единолично. В риск-менеджменте из-за его специфики, которая обусловлена прежде всего особой ответственностью за принятие риска, нецелесообразно, а в отдельных случаях и вовсе недопу-стимо коллективное (групповое) принятие решения, за которое никто не несет никакой ответственности. Коллектив, принявший решение, никогда не отвечает за его выполнение. При этом следует иметь в виду, что коллективное решение в силу психологических особенностей отдельных индивидов (их противоположности мнений, эгоизма, политической, экономической или идеологической платформы и т.п.) является более субъективным, чем решение, принимаемое одним специалистом,

Для управления риском могут создаваться специализированные группы людей, например, сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала (т.е. венчурных и портфельных инвестиций) и др.

Данные группы людей могут подготовить предварительное коллективное решение и принять его простым или так называемым квали-фицированным (т.е. две трети, три четверти, единогласно) большинством голосов.

Однако окончательное решение о выборе варианта принятия риска и рискового вложения капитала должен принять один человек, так как он одновременно принимает на себя и ответственность заданное решение. Ответственность указывает на заинтересованность принимающего рисковое решение в достижении поставленной им цели.

При выборе стратегии и приемов управления риском часто используется какой-то определенный стереотип, который складывается из опыта и знаний финансового менеджера в процессе его работы и служит основой автоматических навыков в работе. Наличие стереотипных действий дает менеджеру возможность в определенных типовых ситуациях действовать оперативно и оптимальным образом. При отсутствии типовых ситуаций финансовый менеджер должен переходить от стереотипных решений к поискам оптимальных, приемлемых для себя — рисковых решений.

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, поэтому риск-менеджмент обладает многовариантностью.

Многовариантность риск-менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в риск-менеджменте — правильная постановка цели, отвечающая экономичес-ким интересам объекта управления.

Данный вид деятельности весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения — условий рынка, экономической ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому риск-менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления риском, на умении быстро и правильно оценивать конкретную экономическую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный выход из этой ситуации.[29, c. 149]

В риск-менеджменте готовых рецептов нет и быть не может. Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха в конкретной ситуации, сделав ее для себя более или менее определенной.

Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция менеджера и так называемый инсайт. Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.

Под инсайтом понимается осознание решения некоторой проблемы. Субъективно инсайт воспринимается как неожиданное озарение, постижение. В момент самого инсайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто имеет кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения.

Стоит заметить, что, к великому сожалению, у СКЦ «Железнодорожник» нет таких менеджеров. Да и вообще в России с супер-менеджерами дела обстоят неважно: их очень мало. Поэтому, ввиду крайней необходимости присутствия такого сотрудника на СКЦ «Железнодорожник», необходимо либо искать его на стороне, либо “взращивать” своими силами.

В случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики, которая представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач.

Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.

Кстати, риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решения в условиях риска. Среди основных правил риск-менеджмента можно выделить следующие:

1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный

капитал.

2. Надо думать о последствиях риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого.

4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.

5. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.

6. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно; есть и другие.[29, c. 152]

Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объемом вкладываемого капитала; сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора. Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его.

Реализация второго правила требует, чтобы финансовый менеджер, зная максимальную возможную величину убытка, определил, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска (т.е. от мероприятия), принятии риска на свою ответственность или передаче риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего правила особенно ярко проявляется при передаче риска, т.е. при страховании. В этом случае риск означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой.

Как известно, страховой взнос — это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма — это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь и здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

Реализация остальных правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они действительно существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу «В расчете на худшее», т.е. если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.

При разработке программы действия по снижению риска необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях риска является психологическим процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и реализации рисковых решений психологи-ческие особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсия, интроверсия и др. Экстраверсия — свойство личности, проявляющееся в ее направленности на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне общительности, живом эмоциональном отклике на внешние явления.

Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т.п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

Отдел рисковых вложений капитала хозяйствующего субъекта может осуществлять следующие функции:

• проводить венчурные и портфельные инвестиции, т.е. рисковые вложения капиталов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

• разрабатывать программу рисковой инвестиционной деятельности;

• собирать, обрабатывать, анализировать и хранить информацию об окружающей обстановке;

• определять степень и стоимость рисков, стратегию и приемы управления риском;

• разрабатывать программу рисковых решений и организовывать ее выполнение, включая контроль и анализ результатов;

• осуществлять страховую деятельность, заключать договоры страхования и перестрахования, проводить страховые и перестраховые операции, расчеты по страхованию;

• разрабатывать условия страхования и перестрахования, устанавливать размеры тарифных ставок по страховым операциям;

• выполнять функции аварийного комиссара, выдавать гарантию по поручительству российских и иностранных страховых компаний, производить возмещение убытков за их счет, поручать другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;

• вести соответствующую бухгалтерскую, статистическую и оперативную отчетность по рисковым вложениям капитала.[37, c. 194]

Итак, мы достаточно подробно рассмотрели такой вариант усовершенствования, как внедрение технологий, позволяющих минимизировать риски.

Надо сказать, что для успешного внедрения и использования подобных методик крайне важным представляется наличие на предприятии бюджетирования, т.к., согласно заявлениям специалистов, именно оно должно лежать в основе риск-менеджмента.

Учитывая то обстоятельство, что на СКЦ «Железнодорожник» система бюджетирования уже внедрена и успешно функционирует, можно предположить, что при решении небольшого ряда проблем, о которых упоминалось выше (в частности, привлечение талантливых менеджеров), компании без особых усилий можно будет значительно усовершенствовать финансовое планирование в системе бизнес-плана.

3.2 Мероприятия по совершенствованию организации

финансового планирования

Анализируя организацию финансового планирования на предприятии СКЦ «Железнодорожник», становится очевидным, что она далека от той, которую можно назвать современной, высокоэффективной и полностью отвечающей потребностям компании.

Можно констатировать, что финансовая работа на предприятии чаще сводится к чисто оперативным задачам — оформлению расчетных и платежных документов, организации расчетов с другими предприятиями, бюджетом, банком, рабочими и служащими. Едва ли финансовый отдел можно назвать эффективным элементом в системе управления предприятием.

На мой взгляд, в первую очередь, необходимо сменить приоритеты как внутри самого отдела, так и руководства.

Основными направлениями финансовой работы на СКЦ «Железнодорожник» все-таки должны стать финансовое планирование и контрольно-аналитическая работа. И только потом оперативная деятельность.

Характер функционирования небольших предприятий позволяет выполнять финансовую работу финансовым сектором в составе финансово-сбытового отдела или бухгалтерии. На крупных же предприятиях финансовый отдел должен состоять из нескольких групп, за которыми закреплены определенные функции. Руководитель отдела подчинен не-посредственно администрации предприятия.

В связи с этим СКЦ «Железнодорожник» можно порекомендовать следующую организационную схему отдела:

Рис.6. а, б Примерная структура финансового отдела с включением подразделений риск-менеджмента и финансового менеджмента

Приведенная структура финансового отдела в целом соответствует содержанию той финансовой работы, которую необходимо выполнять на предприятии для планирования и непосредственно финансирования всех затрат организации и осуществления расчетов. Кроме того, она в зна-чительной степени нивелирует недостатки, присущие сегодняшнему управле-нию.

Помимо чисто организационных преобразований на СКЦ «Железнодорожник» необходимо внедрять новые технологии управления финансами.

Сегодняшние реалии просто подталкивают к тому, что важнейшими задачами финансовых служб являются не только выполнение обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками, работниками предприятия, всех остальных финансовых обязательств, организация расчетов, контроль за использованием собственных и заемных средств, но и организация финансового менеджмента, который включает все перечисленные задачи и содержит качественно новые.

Кратко финансовый менеджмент можно определить, как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования собственного и привлеченного капитала и получения максимальной прибыли. Финансовый менеджмент предполагает разработку определенной финансовой стратегии и тактики на основе анализа финансовой отчетности с помощью системы показателей и прогнозирования доходов в зависимости от изменения структуры активов и пассивов предприятия. Совершенно очевидно, что это меняет прежние пред-ставления о структуре финансовой службы и ее месте в системе управления предприятием. То, что на СКЦ «Железнодорожник» необходимы кадровые изменения, на мой взгляд, очевидно.

Здесь речь идет не о тотальных увольнениях, а о поиске и привлечении новых специалистов, обладающих обширными знаниями в области, к примеру, того же финансового менеджмента или бизнес-планирования (в частности, выше отмечалась необходимость привлечения риск-менеджеров).

Повышение квалификации аппарата управления финансами также является необходимым шагом на пути совершенствования организации финансового планирования и успешного управления хозяйствующим субъектом в целом. Сплошь и рядом доводится наблюдать, как управленческие решения принимаются на основе лишь интуиции, субъективного видения проблемы.

Опыт и интуиция — это, конечно, хорошо. Однако, основываясь лишь на собственных умозаключениях, легко допустить серьезную ошибку.

Также не стоит забывать, что сотрудники, осуществляющие финансовую деятельность (как, впрочем, и другие виды деятельности) всегда должны чувствовать ответственность за принимаемые решения. И в то же время, они всегда должны быть уверены, что за хорошо проделанную работу их ждет то или иное вознаграждение.

Недаром девизом многих крупных компаний являются слова, суть которых сводится к следующему: “Мотивация менеджмента — залог стабильности компании”.

Надо сказать, мотивация персонала практически на любом предприятии, в том числе на СКЦ «Железнодорожник», является одним их краеугольных камней стабильности и эффективности. А если учесть, что пер-сонал по сути является главной производительная силой (уж в финансовом планировании — точно), то построение четкой и понятной системы мотивации должно стоять на первом месте в приоритетах руководителей компании.

Система оплаты и стимулирования труда в финансовом планировании должна быть основана на психологии персонала с высоким интеллектуальным уровнем, образованием и профессионализмом. Эти люди хорошо разбираются в экономике своего предприятия, поэтому утаивание или искажение реальных инструментов и факторов, влияющих на эффективность и рост компании, невозможно. Фальшь будет обнаружена очень быстро.

Прежде всего необходимо понять: что конкретно нужно стимулировать и вознаграждать? Качество? Интенсивность? Оперативность? Профес-сионализм?

На мой взгляд, вся система мотивации должна быть направлена на стимулирование эффективного и качественного труда. Прочие факторы важны, но играют, как мне кажется, второстепенную роль.

Каким образом можно стимулировать достижение первого фактора ус-пеха — качества работ? Это, пожалуй, наиболее сложное в системе мотивации финансистов. Например, в производстве можно поощрять за работу без бра-ка и рекламаций или за непревышение норматива брака, если таковой существует по технологии.

В финансовой же деятельности достаточно сложно определить формальные коэффициенты доплаты или вознаграждения за качество. В каждом конкретном случае можно подводить итоги и устанавливать размер премии за качественный труд. Но это уже будет субъективный подход, который зачастую вызывает протесты как у самого “вознаграждаемого”, так и у “обиженного”, а также у коллег-“конкурентов”, работающих на анало-гичных проектах. Поэтому в мотивации желательно избегать субъективизма. Лучше сместить акцент в мотивации на оставшиеся два фактора, которые в немалой степени связаны с первым. А стимулирование за качество можно перевести из материального поля в нематериальное. Например, поощрение в виде грамоты, о чем должны узнать все коллеги отличившегося сотрудника.

К слову сказать, по опросам сотрудников нескольких компаний, среди действенных факторов, мотивирующих их активную работу, на втором месте после материального стимулирования стоит моральное. За ним следуют трудовой настрой коллектива (корпоративный дух) и наличие элементов состязательности.

Таким образом, руководству СКЦ «Железнодорожник», необходимо пересмотреть организационную структуру финансового отдела, заняться повышением квалификации ныне действующих сотрудников и привлечением новых, рассмотреть возможность применения новых достижений в области экономики, а также более взвешанно и “чутко” относиться к своему персоналу.

ЗАКЛЮЧНИЕ

Рассматривая ряд вопросов, связанных с финансовым планированием, а именно: теоретические основы и принципы финансового планирования, необходимое аналитическое обеспечение процедуры планирования.

Также в работе была кратко охарактеризована финансово-хозяйственная деятельность СКЦ «Железнодорожник», проведен анализ финансового положения компании и рассмотрена система организации финансового планирования, в результате чего были обнаружены определенные проблемы предприятия — в частности, не очень обнадеживающая динамика изменения показателей финансового состояния предприятия (см. рис.1)

В результате, в заключительной главе была сделана попытка разработки мероприятий, способных усовершенствовать организацию финансового планирования на СКЦ «Железнодорожник».

На мой взгляд, заявленные во введении цели достигнуты. Хотя, конечно, проблемы, связанные с финансовой деятельностью, полностью раскрыть в рамках дипломной работы, пожалуй, невозможно – слишком всеобъемлющим, завязанным на всех аспектах деятельности предприятия представляется полноценный процесс планирования.

Даже некоторые моменты, о которых упоминалось в работе (к примеру, совершенствование финансового раздела в системе бизнес-планирования) способны выступить в качестве объекта исследования отдельного научного труда. Что касается отечественной литературы в области подобной тематики, то возрастающая предпринимательская культура, все повышающаяся заинтересованность руководителей хозяйствующих субъектов в более эффективном и цивилизованном управлении позволяют предположить, что в недалеком будущем ситуация измениться. Данная проблема будет занимать умы все большего количества исследователей, и в свет будут появляться более современные и фундаментальные труды.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1) Алексеева М.М. /“Планирование деятельности фирмы”/ М.: Финансы и статистика, 1997

2) Антонова Н.Б./ ”Государственное регулирование экономики”/ ООО “Мисанта”, 1996.

3) Ансоф И./ “Новая корпоративная стратегия”/ СПб: Питер Ком, 1999

4) Бабук И.М./ “Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности”/ Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 1996.

5) Бляхман Л.С./ “Основы функционального и антикризисного менеджмента” /СПб: Издательство Михайлова В. А., 1999

6) Бородина Е. И./ Финансы предприятий. Учебное пособие/ 1999

7) Бухалков М.И./ “Внутрифирменное планирование”/ М.: Ин-фра-М, 1999

8) Воронцовский А.В./ “Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования”/ СПб: Изд-во С-Петербургского ун-та, 1998

9) Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р./ “Экономика недвижимости”/. М.: Информационно- издательский дом “Филинъ”, 1999

10) Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю./ “Планирование на предприятии”/ М.: Инф.- изд. дом “Филинъ”, 1999.

11) Горохов М.Ю., Малев В.В./ “Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги”/ М.: “Филинъ”. 1998

12) Друкер П./ “Рынок: Как выйти в лидеры. Практика и принципы”/ Пер. с англ. М.: СП “Бук Чембэр Интернэшнл”, 1992

13) Деловое планирование: Методы. Организация. Современная практика / Под ред. В.И..: Финансы и статистика, 1997

14) Зайцев В.И./ “Стратегическое планирование. Учебник”/

15) Ильин А.И./ “Управление предприятием”/ Мн.: Высш. школа, 1997

16) Ильин А.И./ “Планирование на предприятии. Стратегическое планирование”/ Мн.: Новое знание, 2000.

17) Ильин А.И., Синица Л.М./ “Планирование на предприятии. Тактическое планирование”/ Мн.: Новое знание, 2000

18) Ковалев В.В./ “Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности”/ М.: Финансы и статистика, 1996

19) Кныш М.И./ “Стратегическое планирование инвестиционной деятельности”/ СПб.: Бизнес-пресса, 1998

20) Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж./ “Стоимость компаний: Оценка и управление”/Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1999

21) Крейнина М.Н./ “Финансовое состояние предприятия. Методы оценки”/ М.: ИКЦ “Дис”, 1997

22) Ковелло Дж. А., Хейзелгрен Б. Дж./ “Бизнес-планы: Полное справочное руководство” / Пер. с англ. М.: Бином, 1998.

23) Лященко В.П./ “Планирование деятельности АО”/

24) Маниловский Р.Г./ “Бизнес-план: Методические материалы”/ М.: Финансы и статистика, 1995.

25) Мироносецкий Н.Б. / “Планирование и анализ деятельности”/

26) Морозова Т.Г./ “Прогнозирование и планирование в условиях рынка”/ М.: ЮНИТИ-ДИАНА, 1999

27) Норткотт Д./ “Принятие инвестиционных решений”/ Пер. с англ. А.Н. Шохина. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

28) Пивоваров К. В. Бизнес-планирование/ 2002.

29) Попов. В.М./ ./ Бизнес-планирование. Анализ ошибок, рисков, конфликтов/ 2003

30) Попов. В.М./ “Деловое планирование: Методы. Организация. Современная практика”/ Под ред. В.И..: Финансы и статистика, 1997

31) Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов: Утверждены приказом Минэкономики Республики Беларусь от 31.03.99 г. № 25 // НЭГ. 1999. № 37

32) Реформирование и реструктуризация предприятий: Методика и опыт / В.Н. Тренев, В.А. Ириков, С.В. Ильдеменов и др. М.: Приор, 1998.

33) Скамай Л. Финансовые риски // Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция – 2000 — №2 – С.45-49.

34) Стерлин А.Р./ “Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США”/

35) Стратегическое планирование / Под ред. Э.А.Уткина. М.: Ассоциация авторов и издателей “ТАНДЕМ”. Изд-во ЭКМОС, 1998

36) Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.

37) Томпсон А., Стрикланд А. Стратегический менеджмент: Искусство разработки и реализации стратегии / Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998

38) Тренев Н.Н. Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 1999

39) Управление организацией. / Под. ред. А.Г. Поршнева, З.П. Ру-мянцевой, И.А. Соломатина. М.: ИНФРА-М, 1998.

40) Уткин Э.А. и др. Нововведения в банковском бизнесе России. М., 1998.

41) Фольмут Х.Й. Инструменты контролинга от А до Я. / Пер. с нем; Под ред. М.Л. Лукашевича и Е.Н. Тихоненковой. М.: Финансы и статистика, 1998

42) Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999

43) Черныш Е.А., Молчанова и др. Прогнозирование и планирование. М., 1999.

44) Шим Джай К., Сигел Джойл Г. Основы коммерческого бюджетирования: Полное пошаговое руководство для нефинансовых менеджеров. СПб, 1998.

45) Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб: Два Три, 1996

46) Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999

47) Экономика предприятия / Под. ред. В.П. Грузинова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

48) Экономика предприятия / В.Я. Хрипач, Г.З. Суша, Г.К. Оноприенко;

Под. ред. В.Я. Хрипача. Мн.: Эконономпресс, 2000